テクニカル分析に熱中した私が、今もチャートで確認している3つのこと

投資を始めた頃、私はチャートの中に答えがあると思っていました。

当時は仕手株を中心に、短期トレードやスイングトレードをしていました。

移動平均線、ボリンジャーバンド、MACD、RSI、一目均衡表、ローソク足。
トレンド系やオシレーター系、ボラティリティ系のテクニカル指標も、一通り勉強しました。

日中、何度も株価を確認し、夜になると次に動きそうな銘柄を探す。

チャートにはトレンドラインや水平線を引き、三尊、逆三尊、ダブルトップ、アイランドリバーサルなどのパターンも研究していました。

線を引くほど分析の精度も上がるような気がして、チャート画面はかなりにぎやかになっていました。

ただ、画面がにぎやかになっても、成績まで同じように上向くとは限りませんでした。

ゴールデンクロスを見て買ったら、そのまま下がる。
支持線だと思ってナンピンしたら、あっさり突き抜ける。
きれいなチャートパターンが完成したと思った直後に、反対方向へ動く。

こうしたことは、何度も経験しました。

もちろん、テクニカル分析が役に立たないということではありません。

ただ、どれだけ多くの指標を覚えても、チャートだけで未来を正確に予測することはできない。

長く投資を続けるうちに、そう考えるようになりました。

以前の私は、チャートを売買のタイミングを当てるために見ていました。

現在は、相場がどのような状態にあるのかを確認し、市場心理の変化に気づくために見ています。

見るものも、以前よりかなり少なくなりました。

その中でも、今も確認しているのが次の3つです。

1．日足・週足・月足と移動平均線から、全体の流れを見る

まず確認するのは、株価が大きくどちらへ向かっているのかです。

日足では短期、週足では中期、月足では長期の流れを見ています。
特に、日足と週足に、それまでとは違う動きが出ていないかを確認します。

日足だけを見ると、大きく反発していて強そうに見えることがあります。

しかし、週足や月足まで広げると、長く続く下落トレンドの中で、一時的に反発しているだけかもしれません。

反対に、日足では調整していても、週足や月足では上昇トレンドが崩れていない場合もあります。

どの時間軸が正しいというより、自分がどのくらいの期間を想定して投資するかによって、見るべき景色が変わるのだと思います。

ローソク足では、長い上ヒゲや下ヒゲ、大陽線や大陰線、窓開け、連続陽線などが気になります。

ただし、一本のローソク足だけで判断することはありません。

長い下ヒゲが出たから底とは限りませんし、大陽線が出たから上昇が続くとも限りません。
前後の値動きや、そのローソク足がどの位置で現れたのかまで含めて見ます。

移動平均線では、主に5日・25日・75日・200日線を確認しています。

投資を始めた頃は、グランビルの法則やゴールデンクロス、デッドクロスを売買の合図として意識していましたが、現在は、それだけで判断することはありません。

確認しているのは、

• 株価が移動平均線の上にあるのか、下にあるのか

• 移動平均線が上向きなのか、下向きなのか

• 短期線・中期線・長期線がどのような順番で並んでいるのか

といった、全体の状態です。
いたってシンプルで、基本的なことだけです。

移動平均線は過去の株価をもとに作られるため、どうしても値動きより遅れて変化します。

そのため、未来を先回りして教えてくれるものというより、現在のトレンドを整理するための目印として使っています。

2．出来高の変化から、参加者の動きを見る

次に確認するのが出来高です。

出来高が少ないまま低迷している銘柄は、なかなか買いづらいと感じます。

株価が安く見えても、市場から関心を持たれない状態が長く続けば、そのまま低迷が続くこともあるからです。

一方、安値圏にあった株の出来高が増え、株価も少しずつ上向き始めると、私はその銘柄を注視します。

すぐに買うわけではありません。

ただ、それまでほとんど動かなかった銘柄に、何か変化が起き始めた可能性があります。

出来高は、単純に「買いが増えた量」ではありません。

売買が成立するには、買った人と売った人の両方がいます。

出来高が急増したということは、それだけ多くの株が、誰かから誰かへ移ったということです。

その変化が上昇の始まりになることもあれば、上昇の終わりになることもあります。

個別株投資を始めた頃に売買していた、ある銘柄の動きが印象に残っています。

その銘柄は株価がかなり上昇したあと、天井圏で大きな出来高を伴って、さらに上昇しました。

一見すると、多くの買いが集まり、まだ上がりそうに見えました。
ところが、その日のうちに一気に売られ、最終的には大陰線になりました。

結果的に、そこがほぼ天井でした。

その後、株価は下落を続け、天井から10分の1以下になりました。
現在も低迷しています。

今から振り返ると、あの日の大商いは上昇の始まりではなく、最後の花火のようなものだったのかもしれません。

最も強く輝いて見えた瞬間が、上昇の終わりだったということです。

だからこそ、出来高が増えたという事実だけでは判断できません。

株価の安値圏で増えたのか、高値圏で増えたのか。
出来高が増えたあとに上昇を維持できたのか、それとも売りに押されたのか。

出来高そのものよりも、どの位置で増え、その結果として株価がどう動いたのかを見るようにしています。

3．好材料・悪材料が出たあと、チャートにどう表れたかを見る

決算や業績修正が発表されたとき、私は材料の内容と一緒に、発表前後のチャートを確認します。

見るのは、主に次のような点です。

• 材料が出る前の株価は、高値圏と安値圏のどちらにあったか

• 翌日は窓を開けて始まったか

• 陽線と陰線のどちらで引けたか

• 上ヒゲや下ヒゲは長くなかったか

• 出来高は普段より増えていたか

• 翌日以降も、その方向への動きが続いたか

同じ好材料でも、チャートに表れる反応は異なります。

好決算を受けて翌日に窓を開けて上昇し、出来高を伴った大陽線となり、その後も高値を維持することがあります。

このような動きからは、材料をきっかけに新しい買いが入ってきた可能性を感じます。

一方、朝は大きく上昇したものの、寄り付き後から売られ続け、長い上ヒゲや大陰線になることもあります。

窓を開けて上昇したのに、その日のうちに窓を埋めてしまう場合もあります。

材料が出る前に株価がかなり上昇していたなら、好材料を待っていた投資家が売却したのかもしれません。
期待がすでに織り込まれていた可能性も考えます。

悪材料が出た場合も同じです。

窓を開けて下落し、大きな出来高を伴った大陰線となり、安値付近で取引を終えたのであれば、まだ売りが続く可能性があります。

反対に、安く始まったものの、売られたところから買い戻されて長い下ヒゲをつけ、その後も安値を更新しないことがあります。

このようなチャートを見ると、「悪材料が出ても、これ以上は売られにくくなっているのかもしれない」と考えます。

特に、長く低迷してきた銘柄が悪材料に反応しなくなったときは、そろそろ底が近い可能性もあるため、少し注目します。

ただし、一本のローソク足だけですぐに底と決めることはありません。

翌日以降も安値を割らずに推移するのか。
出来高を伴って少しずつ戻り始めるのか。
下向きだった移動平均線に変化が出てくるのか。

その後のチャートまで確認します。

好材料で上がらない。悪材料で下がらない。

材料の内容と値動きが食い違ったときほど、チャートには市場心理の変化が表れやすいと感じています。

材料は企業から出された情報ですが、市場がそれをどう受け止めたのかは、窓開けやローソク足、出来高、その後の値動きとしてチャートに残ります。

私は材料そのものだけでなく、その前後でチャートの形がどう変わったのかを見るようにしています。

チャートで気づき、ファンダメンタルズを調べる

現在の私は、チャートだけで銘柄を買うことはほとんどありません。

チャートを見て気になる変化があれば、その企業の業績を調べます。

売上や利益は伸びているのか。
財務状況に大きな問題はないか。
これからも成長を続けられそうか。

チャートの変化が、業績や将来性に対する市場の期待の変化を先取りしていることもあります。

一方で、単に短期資金が集まっているだけの場合もあります。
出来高が増え、株価が上昇していても、業績や財務状況を調べると、とても長く保有できそうにないこともあります。

そのため、現在の流れは次のようになっています。

1. チャートの変化に気づく

2. 出来高や材料への反応を確認する

3. 売上・利益、財務状況、将来性を調べる

4. その後の値動きをしばらく見る

投資を始めた頃は、この順番の途中を飛ばし、チャートが動いた時点で買うことも少なくありませんでした。

今は「気になる」と「買う」の間に、少し時間を置くようになりました。

おわりに

テクニカル分析に熱中していた頃と比べると、現在使っている指標はかなり減りました。

それは、テクニカル分析を否定するようになったからではありません。

むしろ、長く使ってきたことで、分かることと分からないことの境界が少し見えるようになったのだと思います。

以前は、チャートの中に売買の答えを探していました。

現在は、相場がどのような状態にあり、参加者の心理がどちらへ動き始めているのかを確認するために見ています。

日足・週足・月足と移動平均線から、全体の流れを見る。
出来高から、それまでとは違う参加者の動きを見る。
材料発表後の窓開けやローソク足、その後の値動きから、市場が材料をどう受け止めたのかを見る。

チャートだけで未来を当てることはできません。
それでも、過去から現在までに起きた変化の跡は残っています。

チャートは売買の答えではなく、判断材料の一つ。

たくさんの線を引いて未来を予測しようとしていた頃よりも、見るものを絞った現在のほうが、かえって相場の変化に気づきやすくなったように感じています。

■関連note

・投資手法の変遷　資金1000万円までの頃

・テクニカル分析かファンダメンタルズ分析か