注目の中国経済は回復しているが、まだ改革が必要である。

IMF(International Monetary Fund/国際通貨基金)が定期的に公開している「IMF Blog」で、国ごとの情報をまとめて報告する「IMF Country Focus」はディエゴ・A・セルデイロ(Diego A. Cerdeiro)、ソナリ・ジャイン・チャンドラ(Sonali Jain-Chandra)による中国経済として2023年02月03日に、回復を持続させるには、金融・財政支援と構造改革の加速の両方が必要であると報告した。

中国経済は、パンデミック規制の解除により移動と活動が活発化し、世界経済への追い風となることから、今年度は回復に向かうとみられる。

IMFの最新の予測では、昨年の3%に対し、今年は5.2%経済が拡大する見込みです。これは中国と世界にとって朗報である。中国経済は今年、世界の成長率の4分の1を占めると予想されている。

しかし、それでもなお、中国は大きな経済的課題に直面している。不動産の収縮は依然として大きな逆風であり、ウイルスの進化にも不透明感が残っている。長期的には、人口減少や生産性上昇の鈍化など、成長に対する逆風が吹いている。

従って、IMFの中国向け年次報告書で述べているように、景気回復を確実なものとし、バランスのとれた、グリーンで包括的な成長を促進するために、包括的なマクロ経済政策と構造改革が必要である。

本年は財政政策を中立に保ち、インフレ圧力が弱まり潜在成長率を下回る中で、追加の金融政策緩和により回復を確保することを推奨する。また、問題を抱えた不動産開発会社の秩序ある再建は、リスクの軽減に役立つだろう。

労働力人口が減少し、設備投資への見返りが減少するなか、今後数年間の成長は、低下する生産性上昇を押し上げるかどうかにかかっている。改革がなければ、今後5年間の成長率は4%を下回ると我々は現在予想している。

野心的だが実現可能な一連の改革は、こうした見通しを改善することができる。重要なのは、需要における家計消費の役割を高めることによって、包括的な方法で、である。労働供給を増やすために定年を徐々に引き上げ、失業保険や健康保険の給付を強化し、国有企業の改革によって民間企業との生産性格差を解消するなどの改革は、今後数年間の成長を大きく後押しすることになるだろう。このような改革を行うことで、中国の所得水準は5年間で2.5％程度上昇することが可能となる。

多くの問題がある。最近のIMFスタッフの分析によると、中国の成長率が1％ポイント上昇すると、他の国々の成長率は約0.3％ポイント上昇する。このことは、国内改革がいかに中国経済と他国の経済を押し上げることができるかを明確に示している。

ただし、技術戦争でiPhoneなどの製造がインドとベトナムに移動し、期待は中国BYDに移動したが、本格的な回復は遅れる。

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https://www.imf.org/en/News/Articles/2023/02/02/cf-chinas-economy-is-rebounding-but-reforms-are-still-needed?utm_medium=email&utm_source=govdelivery
https://www.imf.org/en/News/Articles/2023/02/01/sp-china-aiv-press-briefing-opening-remarks
https://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2023/02/02/Peoples-Republic-of-China-2022-Article-IV-Consultation-Press-Release-Staff-Report-and-529067
https://www.imf.org/en/Countries/CHN
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