NVIDIAを持ちながら売買するには？新高値・経営陣の買いに学ぶ銘柄選び｜Mad Money 2026年10月21日

2026年10月22日 10:44

上がっている株を追いかけるべきなのか。それとも、下がってくるまで待つべきなのか。10月21日付の『Mad Money』は、ジム・クレイマーが銘柄を見つけ、買い、売るまでの考え方を紹介する投資教育の特集でした。

新高値の一覧、経営陣による自社株の購入、空売り残高など、今回登場したのは調査する銘柄を絞るための手掛かりです。さらにNVIDIAを例に、長期保有する株を一部残しながら売買する方法も説明しました。番組で紹介した経験則と、制度上の補足を分けて整理します。

今回の要点は3つ

新高値の一覧は、すぐ買うためではなく、調べる候補を見つけるために使う。 クレイマーは、高値から5〜8％下がった株を調べる方法を紹介しました。条件は、企業の成長や利益への見方が崩れていないことです。
経営陣の購入と空売り残高を組み合わせて見る。 上昇後のまとまった購入や、空売りが多い株での購入を強気の材料として評価しました。ただし、役員への株式報酬、個人による購入、会社自身の買い戻しは異なる取引です。
保有の一部を残した売買でも、分割と事業の確認が前提になる。 上がれば一部を売り、事業への評価が変わらなければ下落時に買い戻す考え方です。小さな利益の積み重ねを狙う一方、上昇が続けば売った分の利益を取り逃す場合もあります。

個別株投資は、調べ続けられる範囲で行う

冒頭でクレイマーが強調したのは、一般の投資家でも、自分のお金を管理する力を身につけられるという考え方です。その条件として、時間と労力を使って企業を調べること、規律を守ることを挙げました。

ネットで情報を得やすくなった一方、保有銘柄を増やせば、決算や事業の変化を追う負担も増えます。番組では5銘柄、10銘柄という規模を例に、管理できる範囲を意識するよう説明しました。10銘柄を超えてはいけないという一般的な上限を示した話ではありません。

調査する時間や関心がない人には、S&P500に連動する低コストの指数ファンドを支持しています。個別株で指数を上回る可能性を強く語りながらも、誰もが自分で銘柄を選ぶ必要があるとは考えていません。

今回紹介した手法も、企業を調べる作業を省略するためのものではありません。何千もの銘柄から、決算書や決算説明会を読む価値のある候補を見つける。その入り口として理解すると、番組の意図を捉えやすくなります。

新高値からの押し目を探す――大切なのは下落の理由

最初の方法は、新高値をつけた銘柄の一覧を観察することでした。市場全体が弱いときにも高値を更新しているなら、その企業や業種には、売上・利益の勢いなど何らかの支えがあると考えます。

ただし、一覧に載った株をその場で買うことは基本にしていません。注目する企業をあらかじめ選び、株価が下がったところで購入を検討します。勢いのある企業を、より低い価格で買う機会を待つ発想です。

クレイマーが示した下落幅の目安は、高値から5〜8％でした。5％未満ではまだ早く、8％を大きく超えると会社側の問題を疑う、という本人の経験則です。この範囲に入れば反発するという統計的な保証や、すべての銘柄に共通する基準ではありません。

見るべき点は、株価が下がる前に評価していた理由が残っているかです。市場全体の利益確定や機械的な売りに巻き込まれたのか。それとも、成長鈍化や利益悪化など、会社そのものへの評価が変わったのか。下落幅が同じでも、意味は変わります。

番組では、金利上昇で売られる住宅建設株を例に挙げました。住宅ローン金利が需要に響くなら、その下落は事業と無関係とはいえません。相場全体の要因で売られたという説明だけでは、買う根拠として不十分です。

反対に、その要因が保有候補の売上や利益を大きく傷めないなら、株価だけが一時的に下がっている可能性があります。クレイマーが探すのは、企業の価値が損なわれた株ではなく、企業への評価が保たれたまま売られた株です。

押し目を待っても下がらず、予定した数量を買えない場合もあります。その結果を受け入れることも分割購入の一部だと、後半の視聴者相談で説明しました。買い逃す不安から、一度に全額を投入する姿勢には慎重です。

上昇後に経営陣が買う株は、例外として注目する

新高値の株をすぐ買わないという基本姿勢にも、例外を挙げました。それが、すでに株価が大きく上がった後に、経営陣などがまとまった金額で自社株を購入する場合です。

会社をよく知る人が、安値からの反発を待たず、高い価格でも自分のお金を投じる。クレイマーは、そこに今後の成長への自信を読み取っています。上昇が終わっていないと考える手掛かりになる、という見方でした。

一方、少額の購入については、市場へ自信を示すための行動にすぎない場合もあるとして、すべてを同じように評価していません。購入額の大きさや、どのような状況で買ったかを重視しました。

企業分割や事業の整理によって価値が表に出る可能性も、経営陣が評価する理由として紹介しました。ただし、今回名前が出た過去の分割事例を、そのまま現在の買い推奨にしたわけではありません。購入があるから買収や分割が決まっている、とも判断できません。

補足すると、米国では役員や取締役などの取引は、多くの場合Form 4で開示されます。SECの解説では、通常は取引後2営業日以内の提出が必要です。取引コードの「P」は市場や相手方からの購入、「A」は会社からの付与などを表し、保有株数が増えた理由を区別できます。

このため、役員の株数が増えたという情報だけで、自己資金による買いと受け取らないことが大切です。株式報酬やオプション行使による増加もあります。また、経営者個人の購入と、会社の資金を使う自社株買いは分けて見ます。

番組では短期売買への制約にも触れました。制度上は、一定の内部者による6カ月未満の売買から生じた短期売買利益を、会社が回収する仕組みです。すべての役員に一律の6カ月売却禁止がある、あるいは利益を政府が受け取る、という意味ではありません。

空売りが多い株で、経営陣が買い始めたら

次に紹介したのは、空売り残高が多い株と、経営陣による購入を組み合わせる方法です。

空売りは、借りた株などを売り、後で買い戻して返す取引です。値下がりすれば利益を得られますが、値上がりすれば損失が出ます。株価の上昇に理論上の上限がないため、空売り側の損失も大きくなる可能性があります。

多くの投資家が空売りしているところへ好材料が出ると、損失を抑えるための買い戻しが重なり、上昇を加速させる場合があります。これがショートスクイーズです。

クレイマーは、空売りの多い企業で経営陣が大きく買うと、弱気の投資家と経営陣の評価が対立する形になると説明しました。同様に、会社が従来より大きな自社株買いを発表する場合も、詳しく調べる理由になるとしています。

ただし、空売りする投資家の分析が正しい場合もあり、買い戻しを期待して持つだけでは危険です。企業の事業が良くても、厳しい批判や売りが続けば、株価が長く低迷する可能性があります。経営陣の購入は、株価の下限を保証するものではありません。

配当を支払う企業については、空売り側が貸し手へ配当相当額を支払う負担を指摘しました。これは空売りのコストになりますが、高配当なら売りが止まるわけではありません。配当の維持が可能か、株価下落の理由は何かという確認も必要です。

データの読み方にも補足が必要です。FINRAの説明では、空売り残高は特定時点で残るポジションを示し、原則として月2回報告されます。日々の空売り出来高は取引量なので、残高と同じ数字として扱えません。古い残高から、現在も同じ規模の買い戻し需要があると決めつけることも避けたいところです。

番組では空売りへの規制を厳しく批判しましたが、現在もRegulation SHOなどの規則は存在します。一定の急落時に空売り価格を制限するRule 201もあり、空売りが無制限に許されているという説明とは区別する必要があります。

NVIDIAを例にした「一部を残しながら売買する」方法

後半では、長期保有する銘柄の一部を残し、残りを上昇・下落に合わせて調整する方法を紹介しました。クレイマーはこれを、コアとなる保有を維持しながら、その周辺を売買する運用として説明しています。

NVIDIA（NVDA）：長期保有を支持し、一部の調整売買を例示
AIなどに使われる半導体への長期需要を評価し、短期売買だけを繰り返すより、事業を持ち続ける姿勢を示しました。一方、値動きの大きさを利用した一部売却・買い戻しは、長期保有と両立できると説明しています。

番組の例は、まず100株を目標に、25株ずつ4回に分けて買うというものでした。数週間から数カ月かけて保有を作り、その後、上昇時には25株ずつ売ります。ただし最後の25株は残し、引き続き上昇した場合にも参加できるようにします。

価格の説明では、仮に1株500ドルとし、5％上がって525ドルになったら25株を売る例を使いました。この500ドルや525ドルは計算を説明するための仮定であり、放送時点の株価や購入目標ではありません。

その後に株価が下がれば、事業への見方が変わっていないことを条件に、25株ずつ買い戻します。利益を少し確保し、価格が下がったら再び持ち分を増やす。その過程でも、長期保有する部分は維持する発想です。

重要なのは、株価だけを見て自動的に買い戻さないことです。将来の利益への見通しが悪化したなら、下がったという理由だけでは、元の保有へ戻す根拠になりません。番組でも、企業への投資判断が変わっていないことを条件にしています。

この方法には、上昇が続いて売った株を安く買い戻せない場合や、買い増した後にさらに下がる場合があります。売買を重ねれば、税金や手数料なども成果に影響します。小さな利益が積み上がる可能性と、保有を調整することで生じる不利益の両方を見る必要があります。

また、番組では価格次第で100株を超えて保有する場合にも言及しました。これは必要資金と一銘柄への集中が増える行動です。長期で好きな企業でも、購入量を無制限に増やせるという意味ではありません。

投機株の売り時は、注目の広がりから考える

売却の方法として挙げたのが、小型の投機株を追うアナリストの数です。ここで対象にしたのは、利益や売上がまだ乏しく、当初は大手証券会社の調査対象にもなっていないような企業でした。

クレイマーは、その銘柄を担当するアナリストが6人程度以上になったら、人気が広がり切っていないかを考えると説明しました。すでに買いたい人の多くが買ってしまえば、その先で価格を押し上げる新しい需要が少なくなる、という見方です。

これは投機株の勢いを判断するための本人の目安です。アナリストが6人になれば必ず天井になる、あるいは調査する人の多い大企業をすべて売る、というルールではありません。長期で保有するNVIDIAの話とも、対象を分けています。

SNSなどで人気が急拡大した場面では、その買い需要を利用して利益を確定する考えも示しました。一方、注目度にかかわらず、金利上昇などで投機株全体の評価が変わる場合もあります。銘柄固有の人気と、市場の資金環境を併せて見る必要があります。

視聴者への回答――IPO、現金化、クオンツ、積立

IPO後の購入：初値の熱狂より、利益・財務・成長を確認
上場直後は周囲の評価も楽観的になりやすいとして慎重でした。初値から下がった場合でも、利益があり、財務が健全で、高い評価に見合う成長があるかを重視。上場後に何日待てば安全という一律の日数は示していません。
現金を作るための売却：失望した決算の企業から検討
慈善信託では企業の基礎条件を踏まえて銘柄を評価し、低い評価の株が戻った場面で売ると説明しました。好決算企業を先に売るより、見通しが悪くなった企業を整理する姿勢です。
クオンツ評価：分析の一部として活用
経営陣や長期的な成長要因を十分に捉えられない場合があるとして、数値の順位付けだけへの依存には慎重でした。一方、データや実績が確認できる有用な分析は、チャートや企業調査と合わせて取り入れる考えです。
若いデイトレーダー：利益の一部を広い市場へ移す
26歳の視聴者に、毎月Vanguardのファンドなどへ資金を積み立て、売買で利益が出たときも一部を移すよう回答しました。取引中の少数銘柄だけでなく、株式市場全体に参加するためです。
利益確定と税制上の保有期間：税務の専門家へ確認
値下がりを見込むなら税負担だけを理由に保有を続けないという姿勢でした。慈善信託と個人では税務上の条件が異なる点にも触れ、相談者には専門家の助言を求めています。
少額の保有が増えすぎた場合：買えなかった分を無理に追わない
分割で最初の一部だけ買った後、上昇が続く場合も受け入れると説明しました。小さな保有でも調べ続けられるなら持つ理由はありますが、銘柄が増えすぎて管理できなくなることにも注意しています。
残り5株を売るか：将来性と管理の負担を比較
クレイマーは、売却を勧める状況なら残りも整理してよいと回答。ジェフ・マークスは、利益や配当が伸びる企業なら一部を残す考えも示しました。残す規律と、保有を増やしすぎない規律が競合する場面です。

金利と積立では、短期の売買と長期投資を分ける

債券が売られて利回りが上がると、なぜ株式に影響するのかという質問には、3つの経路を説明しました。債券との投資先としての競争、将来利益を現在価値に直す際の割引率、企業や顧客の資金調達費用です。

同じ将来のキャッシュフローでも、割引率が高くなれば現在価値は下がります。また、ローンなどを利用して購入する商品では、金利上昇が需要を抑える場合もあります。金利は株価評価と実際の事業の両方に影響する、という回答でした。

指数ファンドの積立では、売られすぎを待つより、市場に長く参加することを重視しました。クレイマーは、月間で10％を超える下落があれば、翌月の積立予定額を前倒しして、当月分と合わせる例も紹介しています。

一方、マークスは相場のタイミングを当てることより、投資を継続する重要性を強調しました。SECの説明でも、定額積立は市場の上下にかかわらず一定額を規則的に投じる方法です。番組での前倒し購入は、それに本人の裁量を加えた例として区別できます。

クレイマーが今回示したのは、買いの手掛かりを見つけても、一度に大きく賭けず、企業を調べてから行動する姿勢でした。新高値、経営陣の購入、空売り残高のいずれも、利益の出る取引を約束する合図ではなく、次の調査へ進むための材料です。

※本稿は番組と公開資料の要約です。売買手法や数値の目安はクレイマーの見解・例示を含み、特定の投資行動を勧めるものではありません。

出典・補足資料

#米国株 #MadMoney #ジムクレイマー #NVIDIA #長期投資 #押し目買い #分散投資 #投資