銘柄はいつ売るべきか？3M・Kimberly-Clark・NVIDIAで学ぶクレイマー流投資術｜Mad Money 2026年8月10日

今回の「Mad Money」は、通常の決算解説や銘柄推奨を中心にした回ではありません。ジム・クレイマーが、少年時代の株式との出会い、フィデリティ・マゼランへの積立、個別株での失敗、トレード時代、ゴールドマン・サックスでの経験までを振り返りました。番組を通じて繰り返されたのは、「知っている会社に投資する」「取引の目的を明確にする」「分散する」「時間を味方につける」という基本原則です。日本人投資家が、米国株との向き合い方を見直すうえでも参考になる内容でした。

今回の要点3つ

1. 投資は早く始め、時間と複利を味方にする

クレイマーは、生活が苦しい時期にも少額の積立を続け、フィデリティ・マゼラン・ファンドを長期保有した経験を語りました。

重要なのは、最初から大きな金額を投じることではありません。収入や生活防衛資金に無理のない範囲で、長く続ける仕組みを作ることです。

2. 「知っている会社」と「徹底した調査」を組み合わせる

クレイマーは、身近なレストランをきっかけにBob Evans Farmsを調べ、株式投資につなげた経験を説明しました。

一方、事業内容をよく知らずに購入したオレンジ栽培会社や衣料品会社では損失を出しました。身近に感じるだけでなく、決算、負債、キャッシュフロー、競争環境まで確認する必要があります。

3. トレードと長期投資を混同しない

クレイマーは、短期売買には「材料」「期限」「出口」が必要だと説明しました。

反対に、長期投資として購入した銘柄を、少し上がっただけで売るのも問題だと語っています。売買前に、その銘柄が「トレード」なのか「投資」なのかを決めておくことが重要です。

番組全体の流れ

少年時代に始まった株式への興味

何が語られたか

クレイマーは、株式投資に興味を持ったのは大学やロースクールの後ではなく、小学校4年生の頃だったと振り返りました。

父親が持ち帰った新聞の株価欄を見て、最初は「始値」「高値・安値」「終値」の意味が分からなかったそうです。その後、野球の打率や成績表と同じように株価を追いかけ、ノートに記録するようになりました。

父親の会社は、当時の3M、正式名称Minnesota Mining and Manufacturing Companyの商品を扱っていました。クレイマーは、3Mのボードゲーム「Acquire」や「Stocks & Bonds」にも触れ、子どもの頃から企業や株式に関心を持つきっかけになったと話しています。

クレイマーの見方

子どもが身近な企業に興味を持ち、その会社の動きを追いかけることは、投資を学ぶよい入り口になるという考えです。

ただし、番組内で3Mを現在の投資対象として推奨したわけではありません。

背景解説

3Mは現在もニューヨーク証券取引所に上場する企業です。記事作成時点では、2026年第2四半期決算で売上高65億ドル、調整後EPS2.40ドルを発表し、通期調整後EPS見通しを8.80～8.95ドルへ引き上げています。3Mの公式IR

投資家が見るべきポイント

3Mを検討する場合は、売上成長だけでなく、利益率、フリーキャッシュフロー、訴訟関連の負担、事業ポートフォリオの変化を確認する必要があります。

番組内の少年時代の思い出と、現在の買い判断は分けて考えるべきです。

積立、フィデリティ・マゼラン、配当再投資

何が語られたか

クレイマーは、学生時代や駆け出しのジャーナリスト時代に、アルバイトや低賃金の仕事をしながら少額の積立を続けたと語りました。

ロサンゼルスで車中生活をしていた時期にも、生活費を差し引いた残りからフィデリティ・マゼラン・ファンドへの積立を続けたそうです。本人は約35年後、その資産が6桁の米ドル規模になったと振り返りました。

この経験から、クレイマーは「投資を始めるのに完璧な環境を待つ必要はない」と説明しました。ただし、生活費や緊急資金を削って投資することを勧めたわけではありません。

その後、退職世代の視聴者から債券ラダーや短期国債について質問を受け、クレイマーは長期債に偏らず、短期債を再投資する方法に言及しました。一方で、債券に資金を寄せすぎず、公益株なども選択肢になり得ると述べています。

配当再投資については、現金で受け取るよりも、再投資によって長期的な資産形成を目指す考えを強く示しました。

クレイマーの見方

株式投資は短期の勝負ではなく、長期戦だというのがクレイマーの一貫した主張です。

ただし、年齢、収入、資産、生活費、値下がりへの耐性によって、株式と債券の比率は変える必要があります。

背景解説

フィデリティ・マゼラン・ファンドは現在もFMAGXとして運用されていますが、過去のピーター・リンチ時代と現在の運用環境は同じではありません。Fidelity公式ファンド情報

クレイマーが質問者に示したS&P500ファンドやインデックスファンドは、複数企業に分散して投資する商品です。インデックスファンドは、特定の市場指数への連動を目指します。Vanguardの解説

投資家が見るべきポイント

日本人投資家が米国株の配当を再投資する場合、外国税額控除、国内課税、NISAの扱い、証券会社の自動再投資機能を確認する必要があります。

為替が円高に動くと、ドル建て資産の円評価額が下がる可能性もあります。配当再投資は有効な手段の一つですが、税引後の金額で考えなければなりません。

個別株での失敗と「知っている会社」の重要性

何が語られたか

クレイマーは、最初に買った個別株の一つとして、フロリダのオレンジ栽培会社を挙げました。番組の自動字幕では「American Agronomics」と表示されていますが、正確なティッカーは確認できませんでした。

その会社は霜害で収穫が失われ、投資額が半分以上減少しました。その後、雑誌記事を参考に衣料品会社Bobby Brooksを買いましたが、決算発表後に損失を出したと説明しています。

一方、取材先で食べた朝食をきっかけにBob Evans Farmsを知り、図書館で資料を調べて購入したところ、好決算と株式分割によって上昇しました。

さらに、航空機向けのファスナーやねじを製造していたSPS Technologiesにも投資しました。負債が少なく、採用を増やしていた点に注目したところ、株価は上昇。その後、同社はPrecision Castpartsに買収され、Precision Castpartsは2016年にバークシャー・ハサウェイに買収されています。バークシャーの買収発表

クレイマーの見方

クレイマーは、投資の基本として「自分が何を所有しているのかを理解すること」を挙げました。

また、買収期待だけで銘柄を買うのではなく、買収されなくても独立企業として成長できる会社を選ぶべきだと説明しています。

背景解説

Bob Evans Farmsは現在、当時の上場会社と同じ投資対象ではありません。2017年にはレストラン事業を売却しており、後の事業再編も含めて、番組で語られた銘柄と現在の企業構造は区別する必要があります。SEC提出資料

投資家が見るべきポイント

企業を調べる際は、次の順番が参考になります。

• 何を売っている会社か

• 売上と利益は増えているか

• 借入金は過大ではないか

• 営業キャッシュフローは安定しているか

• 経営陣は資本をどう使っているか

• 買収がなくても成長できるか

自動字幕では、インドネシアの油田会社の名称が正確に判読できませんでした。記事では会社名やティッカーを断定しません。

トレード時代と「Mr. Bullish」

何が語られたか

クレイマーは、ロースクール在籍時に個別株の短期売買を始め、週に一つの投資アイデアを探していたと話しました。

彼は、株価を動かす材料として、決算発表、買収の可能性、医薬品の進展、業界ニュースなどを調べました。毎週の投資レターを「Mr. Bullish」と名付け、購入前に次の内容を書き出していたそうです。

• 会社は何をしているのか

• なぜ株価が動くと考えるのか

• 何が材料になるのか

• どこで利益確定、または損切りするのか

当時の具体例として、Monolithic Memoriesを決算前に買うという内容を留守番電話に残したことも語りました。

その後、雑誌発行人だったマーティン・ペレッツから50万ドルを運用してほしいと依頼されました。しかし、資金を一度に投入してしまい、約7万ドルを短期間で失ったと告白しています。

クレイマーの見方

大きな資金を運用する場合でも、自分のルールを破れば失敗するという教訓です。

クレイマーは、トレードをするなら材料と出口を決め、材料が実現しなければ投資を終了すべきだと説明しました。

背景解説

現在は個人投資家も、決算資料やカンファレンスコールを簡単に確認できます。一方、機関投資家はリアルタイム情報や高度な取引システムを利用しているため、短期売買で正面から競争するのは容易ではありません。

手数料が低く、注文が速いことは個人投資家の利点ですが、売買回数が増えれば、判断ミスも増えます。

投資家が見るべきポイント

短期売買を試す場合は、通常の長期ポートフォリオと分けることが重要です。

購入前に「この材料がいつまでに起こらなければ売るのか」を決めておくと、含み損を抱えたまま長期投資に変えてしまうリスクを減らせます。

ゴールドマン・サックスで学んだ長期投資と分散

何が語られたか

ゴールドマン・サックスの証券営業部門で、個人や小規模機関投資家を担当した経験も語られました。

クレイマーは、銘柄を顧客に勧めるには、事業内容と投資理由を分かりやすく説明できなければならないと学びました。

また、上昇した銘柄をすぐに売りたくなった経験として、Kimberly-Clarkを挙げています。長期保有を前提に顧客へ購入を勧めた後、株価が8ドル上昇したため、クレイマーは利益確定を提案しました。しかし顧客は売却を拒否し、長期投資を短期トレードに変えるべきではないと指摘しました。

その後、クレイマーは石油株に集中していた時期に、原油価格の急落で大きな打撃を受けました。この経験から、分散投資の重要性を学んだと説明しています。

クレイマーの見方

利益が出ているから売る、含み損だから持ち続ける、という単純な判断では不十分です。

購入時の目的が長期投資なら、短期的な値動きだけで売らない。一方、トレードなら、材料が消えた時点で売る。この区別が必要だという考えです。

背景解説

Kimberly-ClarkはHuggies、Kleenex、Scottなどの日用品ブランドを持つ企業です。2026年8月4日には第2四半期・上期決算と通期見通しを更新しています。Kimberly-Clark公式IR

投資家が見るべきポイント

長期保有銘柄でも、次のような変化があれば投資理由を再確認する必要があります。

• 売上や利益の成長が止まった

• キャッシュフローが悪化した

• 配当の維持が難しくなった

• 借入金が増えた

• 経営陣の資本配分に問題がある

• 株価がポートフォリオの大部分を占めるようになった

Jeff Marksとの最終Q&A

何が語られたか

最後は、CNBC Investing Clubのポートフォリオ分析担当であるJeff Marks氏とのQ&Aでした。

退職世代の夫婦からは、含み損のある配当株を持ち続けるべきか、成長株へ移すべきかという質問が出ました。

クレイマーは、退職年齢だけを理由に株式をすべて避ける必要はないとし、成長株、配当株、債券を組み合わせる考えを示しました。ただし、リスクを取る資金は小さくするべきだと述べています。

Jeff Marks氏は、配当株が下落した場合、配当利回りだけでなく、キャッシュフロー、利益、配当成長率を確認すべきだと説明しました。例としてFoot Lockerを挙げ、キャッシュフローが減少した結果、かつて配当株に見えた会社が配当を出せない会社に変わったと話しています。

Foot Lockerは記事作成時点でDICK’S Sporting Goodsの傘下に入っており、現在の投資対象としては企業構造の変化も確認が必要です。Foot Locker公式IR

株価目標については、Jeff Marks氏が、過去のPERなどの評価倍率と将来利益を組み合わせて考えると説明しました。利益率が改善し、市場シェアを伸ばしている会社なら、過去平均より高い倍率が正当化される場合もあります。

Eli LillyやNVIDIAについては、数年先の利益や成長余地を考える必要がある銘柄の例として登場しました。特にEli Lillyでは、GLP-1関連製品の売上が長期的な評価材料になると説明されています。

最後に、保有株を一部売却する際、取得価格の低い株と高い株のどちらを売るべきかという質問がありました。

クレイマーとJeff Marks氏は、これは投資判断だけでなく、税務・会計上の問題だと回答しています。米国では、売却する株式を特定できればその取得原価を使い、特定できない場合はFIFO（先入先出）が基本になります。米国IRS Publication 550

日本の証券口座や税務申告には別のルールがあるため、米国の方法をそのまま適用してはいけません。

主要銘柄・ファンドの読み解き

3M（MMM）

• どのような会社か
  テープ、接着剤、ヘルスケア用品、産業用製品などを扱う総合メーカーです。

• 番組内で語られた内容
  クレイマーの父親が3M製品を販売していた経験や、3Mのボードゲームが株式への興味を育てたという話が中心でした。

• クレイマーの評価
  現在の売買判断ではなく、革新性と身近な製品の例としての言及です。

• 成長材料
  新製品、事業整理、利益率改善、キャッシュフロー回復。

• 主なリスク
  訴訟、賠償負担、製品需要の変化、事業再編。

• 今後注目すべき指標
  オーガニック売上、調整後営業利益率、フリーキャッシュフロー、訴訟関連の開示。

• 日本人投資家の注意点
  配当目的だけで判断せず、為替、米国源泉税、株価の変動幅も確認したい銘柄です。

フィデリティ・マゼラン（FMAGX）とS&P500ファンド

• どのような商品か
  マゼランはアクティブ運用の投資信託、S&P500ファンドは米国大型株指数への連動を目指す商品です。

• 番組内で語られた内容
  クレイマーは、若い頃からの積立と長期保有が資産形成につながった経験を語りました。

• クレイマーの評価
  長期投資の手段として肯定的ですが、現在の商品を一律に推奨したわけではありません。

• 成長材料
  積立期間、再投資、複利効果。

• 主なリスク
  元本保証ではなく、市場全体の下落や為替変動の影響を受けます。

• 日本人投資家の注意点
  米国籍投資信託を日本から購入できるか、分配金の課税、NISA対象かどうかを確認する必要があります。

Bob Evans Farms・SPS Technologies

• 番組内で語られた内容
  Bob Evans Farmsは、身近な消費体験から企業を知り、資料を調査して投資した成功例でした。

  1. SPS Technologiesは、航空機向け部品、負債の少なさ、採用拡大を調べた事例です。

• クレイマーの評価
  いずれも現在の推奨ではなく、「知っている会社を調べる」ための過去の教材です。

• 注意点
  Bob Evans Farmsは事業売却や買収を経ており、SPS Technologiesも単独上場企業ではありません。過去の株価上昇を、現在の投資判断へ直接置き換えることはできません。

Kimberly-Clark（KMB）とFoot Locker（FL）

• 番組内で語られた内容
  Kimberly-Clarkは長期投資を短期売買に変えてしまいそうになった事例、Foot Lockerは配当株でもキャッシュフロー悪化を見逃してはいけない事例として登場しました。

• クレイマーの評価
  KMBについては過去の長期保有例として肯定的でしたが、現在の買い判断ではありません。Foot Lockerについても、現在の推奨ではなく注意喚起です。

• 今後注目すべき指標
  売上、営業利益率、フリーキャッシュフロー、配当性向、店舗・EC戦略、買収後の統合状況。

• 日本人投資家の注意点
  高配当という理由だけで購入せず、配当を支える利益とキャッシュフローがあるか確認する必要があります。

Eli Lilly（LLY）・NVIDIA（NVDA）

• 番組内で語られた内容
  目標株価を設定する際、数年先の利益を見通し、過去の評価倍率や同業他社との比較を行う例として登場しました。

• クレイマーの評価
  今回の番組で明確な買い・売り判断は示されていません。

• 成長材料
  Eli LillyはGLP-1薬の販売数量、価格、適応症、供給能力。NVIDIAはデータセンター需要、製品世代、粗利益率、顧客集中度などです。

• 主なリスク
  高い成長期待が株価に織り込まれている場合、決算が良くても株価が下落する可能性があります。

• 日本人投資家の注意点
  目標株価だけを見るのではなく、為替、決算発表時期、米国市場の取引時間、急激な値動きを考慮する必要があります。

番組から読み取れる市場テーマ

長期投資と複利

番組内で最も強調されたテーマです。クレイマーは、若い時から始めること、積立を続けること、配当を再投資することの重要性を繰り返しました。

ここからは補足ですが、複利は時間が長いほど効果を発揮します。一方で、過去の成功例が将来も再現されるとは限りません。

個人投資家の情報収集

クレイマーは、昔は図書館やマイクロフィルムで資料を調べていたが、現在は決算資料やカンファレンスコールへ簡単にアクセスできると説明しました。

情報が増えたことは利点ですが、情報量が多いほど、投資判断の基準を事前に決めておく必要があります。

分散投資とポジション管理

石油株への集中投資で損失を出した経験から、クレイマーは分散の重要性を学びました。

日本人投資家の場合、米国株だけでなく、日本株、現金、債券、投資信託などを含めた資産全体でリスクを管理することが大切です。

行動と税務の設計

売却時には、投資判断だけでなく、取得価格、課税、口座区分も関係します。

含み損益だけを見て売買するのではなく、なぜ売るのか、売却後の資金をどこへ移すのかまで考える必要があります。

日本人投資家向けまとめ

今回の番組でもっとも重要だったのは、特定銘柄の推奨ではなく、投資判断の手順です。

まず、会社の事業内容を理解する。次に、決算、キャッシュフロー、負債、競争環境を調べる。そして、トレードなのか長期投資なのかを決め、売却条件を事前に考えておく。この流れが、クレイマーの投資人生から読み取れます。

今後確認したい材料は、次の通りです。

• 3Mの利益率とフリーキャッシュフロー

• Kimberly-Clarkの売上、利益、配当維持力

• Foot Lockerを含む小売企業のキャッシュフロー

• Eli LillyのGLP-1関連製品の販売動向

• NVIDIAのデータセンター売上と粗利益率

• 米国金利とドル円相場

すぐに売買するよりも、まずは監視候補として決算を確認したいところです。

特に、クレイマーの過去の成功談だけを理由に、3M、KMB、LLY、NVDAなどを購入するのは危険です。株価水準、為替、ポートフォリオ内の比率を確認し、必要であれば押し目や決算後の材料を待つ姿勢が現実的です。

本記事は、公開されている番組内容をもとに情報を整理・解説したものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。記事内の情報は作成時点のものであり、その正確性や完全性を保証するものではありません。投資判断は、ご自身の責任で行ってください。

出典

元動画

https://youtu.be/NuNR13kk-j4?si=GMugsbpCRzwUtJgu

補足確認に使用した主要情報源

• 3M公式IR

• Fidelity Magellan Fund公式情報

• Vanguard・インデックスファンド解説

• Bob Evans FarmsのSEC提出資料

• Berkshire HathawayによるPrecision Castparts買収発表

• Kimberly-Clark公式IR

• Foot Locker公式IR

• Eli Lilly公式決算情報

• NVIDIA公式決算情報

• 米国IRS Publication 550

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