2026年10月　株式投資　運用結果

▶年初来　+10%　+¥2,086,700
▶前月比　+0%　+¥38,700

▶近況

乱高下しているAI株。
これからどうなるのか。
YouTubeでも、さまざまな意見が飛び交っています。

例として2つの動画を紹介します。

↑　序盤うるさいので9～19分を見れば十分です。

最初に断っておきます。

私は、「どの意見が正しい」といった『正しさの戦い』にまったく興味がありません。

企業は、最先端のAIを必要とし続けるのか

「AIの能力差を比べる時代は、早々に終わりを迎える」

動画の木原さんの意見には、印象論的な部分があります。知識がある人ほど、反論が思い浮かぶでしょう。

それでも、私はこの意見を否定できません。
木原さんも博識です。反論が分かった上で、ショートカットして結論を言っているのです。

私自身、一企業人としてAIを使っています。
そこで感じるのは、大多数の企業にとって、AIは早々にオーバースペックになる。という感覚です。
今時点で、私レベルの企業でも「トークンコストを安く抑えたい」という話を始めています。

今、画像付きのメールが送れることに驚く人など誰もいないでしょう。
もはや、メールという道具に、大金を投じる企業はありません。

3世代古いiPhoneでも、ビジネスが求める要件を満たしています。

10年前から、企業がExcelに求める機能は、ほとんど変わっていません。
Excelはこれで十分、あとは企業が使いこなすだけです。

『AIはこれで十分。あとは仕事をどう変えるか』

これが最大の論点なのです。

一方で、それにこたえるAIは、早晩廉価版でも十分になる。それほどの進化スピードだよ！！
と、木原さんは、言いたいのだと思います。

現実には、AIの進歩に企業（人間）の変革が追いついていません。

10分の1の計算コストで動くAI。こちらがマジョリティになる可能性が高いと考えています。

AIの進歩と、AI投資の回収は別問題

ここで、次の動画につながります。

この動画を見ていただくとわかる通り、AIへの投資資金は天文学的になっています。

当然、その投資は将来の利益によって回収しなければなりません。
ところが、この莫大な資金のつじつまが、未来にどうやっても合わないように感じます。

持続可能性を考えても、計算資源を際限なく増やす方向に向かえません。
中国企業が進める低コストAIは、一つの回答です。そして企業もそれで十分となる。

持続可能なAI価格。社会もハッピーです。
しかし。投資マネーのつじつまだけが合わなくなります。

しかし、私はこの議論で投資判断をしない

さて。

投資家として、一番言いたいのは、ここからです。

こうしたニュースを読み込んで『正しい見解』を追い求める行為は、投資家として、もっとも儲からない行動だと思ってください。

いつもどおりの結論です。

チャートに従うべきです。
マーケットの声に従うべきです。

チャートは、どうなっていますか？

ピークアウトしました。
そして出来高が減少傾向です。
出来高を蓄積してきたレンジ帯を下抜けたばかりです。

高値掴みした人は損をしています。
下落をチャンスだと買い向かった人も、いまは全員が損している側に回ってしまいました。

このチャートが、キオクシアだと知らなければ。
基礎知識レベルでも、買いに入るのは悪手だと判断します。

しかし、キオクシアだと知っているから。
AIに詳しいから。
「買い向かうのもチャンス」と考えるのです。

さて。

AIへの深い見識は、役に立っていますか？

『詳しくなれば勝てる』という危険な思い込み

テーマ株やオポチュニティ株で、最も警戒すべきこと。
それは、『詳しくなれば株で勝てる』という思い込みです。

半導体業界を理解する。
データセンターの投資計画を分析する。

詳しくなるほど自分の予想に自信を持ってしまう。

「あんなに勉強したんですから、私の予想が正しいはずですぅ！😠💦」

その自信こそ、投資家にとって危険なものです。

マーケットは、知識や努力を評価してくれる場所ではありません。

あなたの知識が正しいから、株価が上がるのではありません。
みんなが買うから、株価は上がるのです。

だから私は、ファンダメンタルズで事業構造を理解しながら、売買タイミングはマーケットの判断を最大限に尊重します。

▶トレード記録

トレード回数4。平常運転。

▶1429 日本アクア　売り（主力株）

売りました。
代わりの銘柄が見つからないので、ひとまずTOPIXを買って様子見です。

日本アクアは、ZEH（ゼロ・エネルギー・ハウス）という政策の追い風を受けています…が、売りました。

理由は、『オポーチュニティ（機会）』を使って儲けるイメージが持てなくなっているからです。

例えば。

私は、パスキーや脱VPNなど、セキュリティ分野のトレンドには、それなりに詳しいつもりです。不正アクセスのニュースが頻発すれば、その恩恵を受けそうな関連銘柄も、一応知っています。

が！！

実際、そうした銘柄をなんとなくトレードしていたら、大やけどしていたでしょう。

例えば、GMOグローバルサイン。
ログイン認証関連銘柄の筆頭です。

この1か月で、株価は2,000円から2,800円まで急騰。
その後、10％以上の下落。
1日で±3％を超える値動きも珍しくありません。

もはや、短期的な値動きに対しては、企業のビジネス分析やPERチェックなんて何の役にも立ちません。

企業を深く理解することよりも、『いつ買って、いつ売るか』がすべて。それも1日単位です。

最近、テーマ性が強ければ強いほど、ファンダメンタルズが機能しにくいと感じています。

これは、自分が勝てるフィールドではありません。

下手にオポーチュニティで銘柄を買うと、自分が得意でもない勝負に巻き込まれてしまう。

今は『クオリティ銘柄』にひたすら寄せて、じっとしていたい気分です。

自分が負けるフィールドには行かない。

株で長く生き残るためのコツです。

▶3922 PRTIMES　打診買い→損切ルール発動→買いなおし

スペックは満点。しかし、稼いだお金を無駄に垂れ流す。

今、マーケットから最も嫌われているタイプの銘柄。
それがPR TIMESです。

ROE30％、営業利益率38％、自己資本比率79％。
業績推移や財務諸表を見れば、10秒で『ピカピカの会社』だとわかるでしょう。

しかし、この会社は、ひたすら株主に還元しません。

稼いだお金を新規事業に注ぎ込み、結局は事業撤退。
会社自身も撤退判断の遅れを認めています。

その一方で、ピカピカのオフィスで『想い』や『夢』を語って心地よく働いている様子ばかり、自信満々に伝えてくる。

株主のことを、都合のいい太客だとバカにしている態度です。
これでは、株主があきれるのも無理はありません。

ついには、PER12倍程度まで売り込まれていました。

ところが、ついに会社が方針転換。

DOE9％以上、累進配当を原則とする方針を発表。
今期の配当予想は13.8円から74.3円へ大幅増額。実に4倍レベルです。
利益の半分を株主に還元する水準です。

ようやく、私の中で納得のいく回答をしてくれました。

そこで100株、打診買い。

ところが、株価は発表直後に急騰したものの、あっという間に反落。
数日で10％以上も下落し、損切りルールが発動してしまいました。
買うのが早すぎました。

『もう、この会社とは縁を切りたい』とずーっと考えていた株主が、今回の上昇を絶好の機会にしたのでしょう。

『高いROEで、ビジネスモデルが素晴らしい企業』と、『株主が長く付き合いたいと思う企業』は、まったく別なのです。

なぜ、こういうスペック満点の中小型株が嫌われているのか？

それは、大企業がしっかりと還元意志やROE改革を見せているからです。
こうなると、中小のワンマン社長が結局は好き勝手やっている絵面が、如実に醜悪に見えてしまっているのです。

本当は、私のほうが心を入れ替えて、こういう美人の性悪銘柄と縁を切らなければならないのです。

なんですが、、、私はこういう、悪女のような銘柄が好きなのです。

▶1926 ライト工業　打診買い

斜面工事・地盤改良が主戦場。
高利益体質の優良土建。

直近受注額は過去一良いです。
施工能力の供給不安が懸念される中で、選別受注しているのであれば、その中での大きな受注高は2重に良い話です。

とはいえ、この手のシクリカルビジネスは、見えている数字が最高の時に株価は下落を始めるもの。

ROE2桁余裕。
今後も政府のお金が入り続けるビジネス。
これで配当3.9％、累進配当。

『疑似インフレ連動債』銘柄として、買って損はない領域だと判断しました。

▶保有銘柄　所見

▶7085 カーブス

とくになし。
新高値街道邁進中。

25%の資産を突っ込んで、ほっとくことが、ベストな行動でした。
やたらと憶測して、ガチャガチャとトレードしてきた2年間は、無駄な行動でした。

強烈な教訓として忘れないようにします。

▶6062 チャームケア

とくになし。

▶3964 オークネット

とくになし。
TOPIXの構成銘柄から外れ、2年間、3か月ごとに売られることがわかりきっている向かい風銘柄です。

にもかかわらず、たいして下落していない。

「にもかかわらず」は、マーケットの重要なシグナルです。

▶7094 NexTone

とくになし。

▶9343 アイビス

アイビスとNexToneについて、共通して気になるのは、業績でも、割安度でもありません。
一番の懸念は、信用買残があまりに多いことです。

金利が上がる前、3年ほど前なら「まあ、いいか」で済ませていたと思います。しかし、金利がある今、信用買残は『毒の沼地』に見えます。そこにいるだけで、金利というダメージを受け続けるお金です。

信用買いをしている人たちは、これからもレバレッジを維持できるのでしょうか。それを続けるモチベーションはどこから生まれるのでしょうか。

マーケット全体が下落に向かったとき、この信用買残が、ぶん投げられる未来しか見えません。

だから、投資できるのは全資産の5％程度が関の山です。

※もちろん、信用買残が多いからといって、投資家が真っ先に売る銘柄がアイビスとは限りません。

それでも、『信用取引を積極的に使うホルダーが多い銘柄』。この事実だけは、重く見ています。

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