ビジネスの『堀』は、言語化できないほうが強い。

言語化できないけど、伸びてる企業こそ最強

株式投資の銘柄選定において、『ビジネスの堀』を持っている企業を選ぶことは、最重要事項です。

たとえば、女性専用フィットネスのカーブス（7085）

言語化できるレイヤーで見ると、そのビジネスは無防備に見えます。
置いてあるのは特別な機械ではない。まぁフツーのマシンです。
トレーニング内容は、ネットで調べれば分かるでしょう。

「あんなの、いくらでも後から真似できるじゃないか。すぐにまねされる」
「あれは、おばあちゃんたちをうまく言いくるめているだけだ。いつまでも続かない」

言語で、論理では、そう解釈できます。

その感覚、ほんとうに合っていますか？

ここでかならず、数字を見てください。

あなたの仮説や、言語化・論理化された判断ではなく、数字と向き合うのです。

カーブスの業績は、順調に伸び続けています。
物販のプロテインも、驚くほど売れています。

私は、この『違和感』こそ、強い『ビジネスの堀』だと考えています。

株式投資において、単純な数値分析で投資することは、今後どんどん意味がなくなってゆくと感じています。生成AIと情報整備が進めば進むほど。

だからこそ、今回の記事を作りました。

なぜ競合は、そこに現れないのか

儲かる商売には、必ず競合が現れます。
だからこそ、『ビジネスの堀』が必要。
マイケルポーターから耳がタコになるほど聞かされてきたと思います。

たとえば、ウェブサービスの世界なら、『ネットワーク効果』が強力な堀になります。メルカリがその典型です。
「みんなが使っているから出品したい」
「みんなが出品しているから探しにいってみる」
この循環で、優位性がロックされる。楽天が、後発組として同じことをやりたいはずですが、この循環を崩すのは至難の業です。

では、店舗型ビジネスはどうでしょう。飲食店のような商売では、この効果は働きにくいです。

後発であっても、「人気の理由を徹底調査した、新しい競合店」がいくらでも出てきます。

お客さんは、『新しい店にチャレンジするリスク』は、一食分のお金だけです。トライすることは気軽です。面倒なことではないのでワクワク感すらあります。

後発が、より研究を重ねて攻め込みやすい。
顧客が、スイッチすることのリスクが小さい。

この場合、いっとき『ビジネスの堀』ができあがったとしても、時間がたつと崩されるケースが多くなります。

※もちろん、飲食店でも、堀を守り続けることができる『何か』を持っていれば、逆にそれは本当に強い堀です。（7581サイゼリヤ）

さて。
フィットネスクラブは典型的にスイッチングコストが低いビジネスです。

なのに、カーブスには、なぜ強力な競合が現れないのか。

この「なぜ？」に、腹の底から納得できる答えを探しぬくこと。そこに、ほんとうの強みが隠れています。

『これの何がスゴいの？』こそ、最大のチャンス

考えても、考えても、理由がわからない。そういうビジネスに出会うことがあります。 アパホテルは、なぜあんなに伸びているのでしょう。部屋には、すこし変わった本が置いてあり、独特の雰囲気はどこか宗教じみてさえいます。「正直、変だな」と感じる人も少なくないはずです。

でも伸びてる。

ドン・キホーテもそうです。ごちゃごちゃした店内に、少しやんちゃな若者がたむろしている。いかがわしい。そう感じる人もいるでしょう。

「わかるー！ドンキってなんかごちゃごちゃしてて、ちょっとこわいもん（笑）」

でも、数字を見てください。彼らは圧倒的に伸びているのです。

半信半疑だった時代に、ドン・キホーテに投資できた人は、大儲けできたでしょう。

伸びている数字があるなら、
捨てるべきは、
あなたの『違和感』の方です。

その『よくわからないビジネス』を信じ、投資する。
だれもが言語化できるようになってからでは、遅いです。

『理解できない要素』は、強いです。

誰も真似できない。いや、そもそも真似しようとさえ思わない。その説明のつかない強みこそが、永続的な成長を支える『堀』の正体なのです。

言語化能力が高いことは、投資において入り口にすぎません。
さらに次のステップとしては、『言語化できない優位性を見出すこと』が求められます。

『理由が明確な強み』は一段劣ると考えたほうがいい

『この会社は、高い技術力があるから強い』 これは、とてもわかりやすい説明です。でも、投資の世界では、それは最上級の強さではないです。

『理解できる強さ』は、模倣への招待状です。
『理解不能な強さ』は、難攻不落の城です。

かつて世界を席巻した日本の薄型テレビ。その高い技術は、あっという間に海外メーカーに追いつかれました。スマートフォンに搭載された高性能カメラも、すぐにサムスンが同じものを作ってきます。

技術の優位性は、驚くほど短命なのです。

ほんとうにすごいビジネスは、「なぜかわからないけど、あれが伸びている」というものです。

競合他社は模倣のしようがありません。一生懸命にロゴや柄を真似しても、本質には永遠に届かないのです。

そして、10年後に、その強さを言語化できる人が出てくる。

今なら、ドン・キホーテの魅力を言語化できますよね？
でも、本当に初期の時点から、言語化できた人はいたでしょうか？

牛肉は、なぜ美味しいのか説明できますか？

あなたは、牛肉が豚肉よりなぜ美味しいのか、宇宙人に説明できますか？

「たしかに！なんでだろ？でも焼肉はやっぱり牛よね♡」

理由を言語化できなくても、本能でその価値を知っています。だから、高いお金を払ってでも食べたくなる。

豚肉が、どんなに工夫したところで、牛肉にはなれません。そこには、説明がつかない本質的な違いがあるからです。

ビジネスにも、豚肉が集まっていた中に、突然牛肉が入ってくることがあります。
なぜ強いのか？　それは言葉にできないが、一度食べたら、みんな牛肉を選んでしまう。

これが、『ビジネスの堀』として一番強い状態です。

本質は、ことばを超えます。

言語化できないことを、怖がらないでください。

「なんでかわからないけど、強い」

それこそが、10年後も輝き続け、株価が10倍になるような超大化け株を見つけるための、もっとも鋭いアンテナになるのです。