不眠症治療薬「ボルズィ」に期待！明治ホールディングスの今後を考える

今回は、私の保有銘柄でもある明治ホールディングス（2269）についてお話ししたいと思います。

明治といえば、チョコレートやヨーグルトなど、おなじみの食品メーカーですよね。

でも実は、医薬品事業も展開している企業なんです。

そんな明治ホールディングスに、ちょっと気になるニュースがありました。

それが、不眠症治療薬「ボルズィ」の処方日数制限解除です。（11/1〜）

今回は薬剤師、そして一人の株主という二つの視点から、今後の業績について考えてみたいと思います。

① ボルズィってどんなお薬？

ボルズィは、2025年11月に発売された比較的新しい不眠症治療薬です。

大正製薬が開発し、Meiji Seika ファルマと共同販売しています。

簡単に説明すると、脳の覚醒を維持する働きを抑えることで、自然な眠りを促すタイプのお薬です。

不眠症治療薬にはすでにいくつもの種類がありますが、ボルズィは作用時間の特徴などから注目されている新薬の一つです。

さて、このボルズィ。

2026年11月1日から、ある大きな変化を迎えました

② 14日分しか処方できなかったお薬が……

新しく発売されたお薬には、原則として一定期間、1回14日分までしか処方できないというルールがあります。

ボルズィもこれまでは、この制限の対象でした。

例えば、毎月1回通院している患者さんでも、ボルズィを継続して服用する場合には、14日分という制限を考慮する必要がありました。

ところが、2026年11月からはこの制限が解除となりました

つまり、医師が必要と判断すれば、14日を超える日数の処方も可能になります。

患者さんにとっては通院負担の軽減につながりますし、医療機関にとっても継続処方しやすくなります。

では、これは製薬企業にとっても追い風になるのでしょうか？

私は、十分に期待できる材料だと考えています。

③ 売上が伸びる可能性は？

今回の制限解除によって、私が期待しているのは処方機会の拡大です。

例えば、これまで14日制限がネックとなり、ボルズィの採用を見送っていた医療機関があったとします。

その制約がなくなれば、新たに処方を検討するきっかけになるかもしれません。

また、すでに服用している患者さんにとっても、継続しやすい環境が整います。

ただし、ここで一つ注意したいことがあります。

処方日数が長くなることと、お薬の売上が増えることは別問題です。

14日分を2回処方していた患者さんが、28日分を1回で受け取るようになっても、飲むお薬の量は変わりません。

つまり、売上を伸ばすためには、新たにボルズィを服用する患者さんが増えることなどが重要になります。

また、不眠症治療薬にはデエビゴやベルソムラなどの競合薬もあります。

その中で、ボルズィがどこまで選ばれるお薬になれるのか。

私はここに注目しています。

④ 明治ホールディングスの業績への影響は？

実は明治ホールディングス自身も、ボルズィに期待を寄せています。

2026年度の医薬品事業では、ボルズィの売上拡大を利益成長につながる取り組みの一つとして挙げています。

明治ホールディングスは、抗菌薬やワクチン、血漿分画製剤など、さまざまな医薬品を取り扱っています。

また、ボルズィは共同販売品ですので、製品全体の売上がそのまま明治ホールディングスの収益になるわけではありません。

それでも、今後の成長を支える製品の一つとして期待したいところです。

⑤ 私が明治ホールディングスを保有する理由

私はもともと、一つの事業だけに依存している企業よりも、複数の収益源を持つ企業に魅力を感じます。

明治ホールディングスは、まさにその一つです。

食品事業という私たちの生活に身近な事業を持ちながら、医薬品事業にも力を入れています。

食品と医薬品。

一見すると全く違う分野ですが、どちらも人々の健康や生活に深く関わっています。

そして、医薬品事業には新薬の成長という楽しみもあります。

もちろん、新薬が発売されたからといって、必ずヒットするわけではありません。

医療現場で評価され、患者さんに選ばれ、継続して使用される。

そこまで進んで初めて、企業の安定した収益につながっていくのだと思います。

⑥ 最後に｜一錠のお薬から企業の未来を考える

普段、薬剤師として働いていると、お薬の効果や安全性、患者さんの使いやすさを考えることが多いです。

でも、投資家として同じお薬を見ると、また違った景色が広がります。

このお薬はどのくらい普及するのだろう？

競合するお薬と比べて、どんな強みがあるのだろう？

そして、企業の利益にどのくらい貢献するのだろう？

そんなことを考えるのも、私にとって投資の楽しみの一つです。

今回のボルズィの処方日数制限解除は、売上拡大に向けた一つのきっかけになるかもしれません。

ただし、本当に大切なのは解除された後。

どれだけ多くの患者さんに選ばれ、医療現場に定着していくのか。

その結果が、今後の業績にも表れてくるのではないでしょうか。

チョコレートだけじゃない、明治のもう一つの顔。

これからも株主として、じっくり見守っていきたいと思います。

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