【投資】混乱の9月、四季報、レーサムの後悔

また週に一度、投資記事を書いていこうと思います。
投資初心者に向けた解説記事ではありませんので、読みにくいところもあるかと思いますが、ふーんと思って読んでいただければ、と。

なお、わたしの投資歴は10年ちょっとになります。投資分析アプリ「カビュウ」によると、上位１パーセントの投資家のようですよ。

３つのテーマくらいに絞って書いていこうと思います。

混乱の9月

市場の動きがどうなるかなんていつもわかりませんが、この9月は輪をかけてわかりません。いろいろな方向の強い力が働いているためです。

アノマリー（経験則としてよく言われること）では、9月はあまりいい月ではありません。５月から９月までが悪く、10月から年末に向けて上昇していくことが多いと言われています。しかし、今年は米国大統領選の年。株式相場は、政党の支持率に直結するので、9月であっても上昇方向の強い力が働きます。

次は下に働く強い力です。アメリカの景気減速（の懸念）。ここ数年、異例のスピードで政策金利を上げてきました。インフレと景気の過熱を抑えるためですが、通常はやりすぎて景気をオーバーキルしてしまいます（詳しくは下の記事をご参照）。

そして、話を最高にややこしくするのが、9月に予定されているFOMCの利下げ（日本時間9月19日（木）午前3時）。利下げは通常、株価にプラスですが、「逆業績相場（景気悪化）」と「金融相場（金利低下）」の境目はグレーゾーンのようなもので、実際にどう動くかはわかりません。

金利の低下自体は株価にプラスですが、金利低下をすでに株価が織り込んでいて、そのうえ景気の悪化が想定以上に悪い場合は、当然、強い下落圧力になります。

このように強力な上下の力があるため、9月は激しい乱気流の中にいるようなものです。米国の株価が高値圏にあることもあり、わたしはこの辺の勝負（インデックス周り）には近寄らないことにします。

四季報秋号

そんな中でも投資活動を継続できるものが、日本の個別株投資です（あくまで、「わたしにとって」です）。
マクロ環境がどうあれ、個別株には常にチャンスがあるためです！

そんななか、先日、四季報秋号が発売になりました。わたしはオンライン版で見ているので、業績予想のアップデートなどは先行して見れるのですが、やはり定性コメント、財務数値を含め、一体で分析できる状況はありがたいです。

自分の保有銘柄全体を見直す機会として、年４回の四季報さんを重宝しております。ここで大事なのが、自分の失敗傾向に気づくこと！

わたしの投資方法は、バリュー、チャート、社会トレンドの掛け算です。それは、鬼と魔物しか棲んでいないような金融市場において、特殊な才能のない人間が戦っていくために編み出した手法です。

それぞれ１０点中３点の実力しかないとしても、要素を3つかけ合わせれば、３✕３✕３＝２７点になるじゃないかという発想。

ただ、欠点は、３つの要素があるので、いつの間にかどこかのバランスが崩れてしまうこと。四季報の分析はまだ終わっていませんが、どうやらチャート分析に問題がありそうです。

傾向のよくわからないチャートを買ってしまっている！　
10年くらいのスパンで見た場合に、長期の移動平均線が右上に真っすぐ伸びている。こういうシンプルなものを狙えばいいのに、気づけば、複雑怪奇なものに手を出して、そして失敗している。

他にも気づきが出てくると思いますのでまた次回。

レーサム問題

レーサムは不動産会社です。同業大手のヒューリックによるＴＯＢ（買収）が発表され、株価が２倍近くになる見込みです。
ＴＯＢされるかどうかなんて誰にもわからないことですが、問題はＴＯＢが発表される週にわたしがレーサムの購入を検討していたということ。

わたしは四季報オンラインで、独自の数式を使ってスクリーニングしています。そこに突然、レーサムが現れた。株価の変動、あるいは四季報の業績アップデートによって、わたしの購入基準に引っかかったということです。

はっきり言って、買ってもいい案件でした。なにより、他の不動産会社と比べて財務が良かった。それなのに買わなかったのは、わたしがすでに不動産会社の株を複数保有しており、不動産疲れしていたからです。

四季報を通読してみるとわかりますが、日本は不動産の上場企業が多すぎます。割安に放置されているものもかなり多い（レーサムほど財務の良い案件は少ないですが）。

しかし、よく考えてみると、その業界の上場会社が多いということは、再編の可能性も大きいということ。優良案件なら、少額でもいいから買っておけばよかった。運を引き寄せる、あと一歩の発想がなかったということですね……。

この反省は、不動産業界だけではなく、自動車部品業界にも生かそうと思います！

それでは、今回はこのへんで。目標に向かって無理せず進みましょう！