ホルムズ海峡の封鎖によりアルミニウムの供給が不安定になる。

社説2026年3月5日

ホルムズ海峡の閉鎖は、産業へのアルミニウムの世界的な供給と、ペルシャ湾の製錬所へのアルミナの供給を脅かしています。株式市場では株価が下落している一方で、市場では価格が上昇しています。

アルミニウム1トンの価格は、金曜日の3,140ドルから昨日は3,300ドルへと5%上昇しました。この金属は2022年以来の高値付近で取引されています。

ペルシャ湾諸国は、この原材料の主要生産国です。世界の一次アルミニウム生産量の8.3%、世界の輸出量の14.5%を占めています。

アルミニウムの生産はエネルギー集約型であり、エネルギー価格、特にガス価格の上昇はアルミニウムの生産コストに直接的な影響を与えます。

アラブ首長国連邦は、この地域で圧倒的に最大の生産国です。オマーン湾経由で輸出するソハール・アルミニウム（オマーン）を除き、この地域のほぼすべての輸送はホルムズ海峡を通過しなければなりません。戦争が長引けば、アルミニウムの供給が困難になり、供給が滞ることになる。

アルミニウム製錬所は、原料であるアルミナの供給も必要とします。この地域のアルミニウム産業は年間約1,300万トンを消費しており、その3分の2以上がホルムズ海峡を越えて輸送されています。

製錬所は通常、3～4週間分のアルミナ備蓄を保有しており、短期的な供給途絶を吸収することができますが、供給途絶が長期化すれば、生産に直ちにリスクが生じます。これは世界的な供給量を大幅に減少させるでしょう。

たとえ供給途絶が軽微にとどまったとしても、自動車製造から窓や飲料缶に至るまで、サプライチェーン全体に影響を及ぼすでしょう。

欧州、米国、そしてアジアでは、アルミニウム業界は代替スポット市場から供給を得るために、既に高価格を支払っています。火曜日には、中東最大のアルミニウム市場である欧州におけるアルミのプレミアムが国際価格を400ドル上回り、戦争の期間次第では価格が日々上昇し続けると予想されています。

カタールの国営電力会社は、国内市場における天然ガス不足のため、アルミニウム生産を停止すると既に発表している。カタールの製錬会社カタラムとの合弁事業のパートナーであるノルスク・ハイドロは、顧客に対し不可抗力条項を発動し、工場の再開には6～12か月かかる可能性があると警告した。

翻訳終わり