【もしバフェ013】バフェット×メルケル〜投資と安定の政治哲学

2025年初夏、ベルリン郊外の迎賓館にて。

対談の主役は、オマハの賢人ウォーレン・バフェット、そしてフォーブズ誌上で「世界で最も影響力のある女性」に14回も選ばれている、ドイツが誇る元首相アンゲラ・メルケル。

登場人物
アンゲラ・メルケル（1954-）
ドイツ初の女性首相として2005年から2021年まで在任。理系出身の冷静な判断力と実務能力でEUとドイツの安定に貢献した。
ウォーレン・バフェット（1930-）
60年で6万倍以上のリターンを実現した世界的投資家。バークシャー・ハサウェイ会長。

【第1章】ベルリンで交差する二つの知性

バフェット：アンゲラ、久しぶりですね。今月初めに私は60年務めたCEO退任を発表して少しだけ騒がれましたが、あなたが首相を退任された2021年、世界は大きな安定の象徴を一つ失ったと感じました。

メルケル：ありがとう、ウォーレン。あなたの60年に比べたら遥かに短いけど・・・16年間の在任中に、世界はリーマンショックからユーロ危機、難民問題、そしてパンデミックへと大きく揺れました。私もあなたの長期的な投資哲学に学んできましたよ。

バフェット：私のやってきたことはシンプルです。理解できる企業に長期的に投資する。それだけです。あなたのエネルギー転換政策など、ドイツの方向性も「長期主義」を感じさせますね。

【第2章】エネルギー転換と現実のバランス

メルケル：2011年、福島第一原発事故を契機に、我々は「アトムアウスシュティーグ（脱原発）」を加速しました。2022年には最後の3基を停止。再生可能エネルギーの割合は、2000年の6%から、2022年には約49%にまで上昇しました。

バフェット：それはすごい変化ですね。米国では今なお電力の約60%が化石燃料由来です。だからこそ、私もオキシデンタル・ペトロリアムに再び投資したんです。再エネは未来だけど「今」の需要は依然として石油にある。

メルケル：私も「理想と現実の間にあるグレーゾーン」が政治の本質だと感じています。移行期には柔軟さが求められます。天然ガスを「ブリッジエネルギー」として活用する判断も、その一環でした。

バフェット：企業選びでも同じです。EVや水素が将来の主力になるとわかっていても、収益性が確立していない企業には投資しません。持続可能性と持続的収益は、両輪であるべきです。

【第3章】地政学リスクと冷静な判断力

バフェット：2022年以降、ロシア・ウクライナ戦争が市場に大きな影響を与えました。石油価格は一時130ドルを超え、欧州の天然ガス価格は前年比で6倍に跳ね上がりました。これほど直接的な地政学リスクは久々でした。

メルケル：ロシアからのエネルギー依存は、私の政権でも議論の的でした。2011年当時、ドイツのガス輸入の55%はロシアでした。だからこそ、私は再エネ推進と同時に“供給源の多角化”に着手しました。

バフェット：私はその間も市場を静かに観察していました。戦争の瞬間、投資家は恐怖で売りを出します。でも私は「その恐怖が過剰かどうか」を見極める訓練を続けてきた。だから、戦争下でもコカ・コーラを買い増すことができるんです（笑）。

メルケル：それがあなたの強さですね。私は交渉の場にデータと根拠を持ち込みましたが、あなたは「沈黙のなかに判断を置く力」がある。市場も政治も、最終的には感情との戦いですね。

【第4章】数字が示す信頼の力

メルケル：私が財政均衡にこだわったのは、未来への信頼を維持するためです。2009年に「債務ブレーキ（Schuldenbremse）」を憲法に明記し、連邦政府は構造的財政赤字をGDPの0.35%以内に制限しました。まあ2025年3月に緩和されちゃいましたけど。

バフェット：最近の緩和は地政学リスクの高まりへの対応に必要として、債務ブレーキ自体は非常に理性的な政策です。私は企業でも「キャッシュフローと負債比率」に注目します。バークシャー・ハサウェイの手元資金は2024年時点で1,670億ドル。これが信用の源泉になっているんです。

メルケル：私たちも長期的な信用格付けを大切にしてきました。ドイツはムーディーズでAaa、S&PでAAAを維持。投資家にとって、政治の“透明性と継続性”は最重要指標なのです。

バフェット：まさに。私は時に「CEOの人柄に投資する」とまで言います。数字も重要ですが「その背後にいる人間」を信じられるかどうかが、リスク管理の核心です。

【第5章】安定とは改革の連続である

メルケル：私の政権下で、最低賃金制度導入、原発廃止、同性婚合法化、難民政策の転換と、表面的には保守でありながら中身は変革でした。安定とは停滞ではなく「秩序ある変化」だと思います。

バフェット：その言葉、いいですね。私のポートフォリオにもそれが反映されています。たとえばアップルは、10年ほど前までは投資先になかった企業です。しかし投資開始から5年後にはバークシャー全体の時価総額の約50%を占めるようになりました。

メルケル：技術と価値が融合する場所を見極める――それはまさに政治でも求められるセンスです。私はAIや再エネ分野でのEU投資強化にも取り組みました。

バフェット：実は私もAIについては注目しています。ただ、今の時点では「多くのAI関連株は将来の利益よりも『期待』で買われている」。私は「実際に利益を出しているAI企業」が出てくるまで待つタイプです。

【第6章】次世代への知的な贈与

メルケル：私は今、若者に向けた科学教育の支援活動をしています。デジタルと倫理、環境と経済、分断と連帯。そうした対立を乗り越えられる知性を育てたいと思っています。

バフェット：それは素晴らしい。私も「ギビング・プレッジ」を通じて、これまでに約430億ドルを慈善活動に寄付しています。富をただ残すのではなく「考えるきっかけ」を未来に渡したいのです。

メルケル：結局、最も重要なのは「判断力」です。あなたが言うように、数字ではなく人間を見る目。そして時間を味方につけること。私たちの対話が、そのような学びの火種になればと思います。

バフェット：私はよく言います。「誰かが今日、日陰で休めるのは、誰かが昔、木を植えたからだ」と。私たちの役目は、次の世代の木を植えることですよ。

エピローグ：知性とユーモアで支えた世界

2人の対話は静かで力強く、そして時にユーモラスだった。

バフェット：アンゲラ、あなたのように知的で堅実な人がもっと投資界にもいれば、株主総会はもっと静かになるでしょう（笑）。

メルケル：それではあなたが首相になれば、議会ももっと理性的になるかもしれませんね（笑）。でも、コカ・コーラ持参の閣議は…少し驚かれるかも。

バフェット：その時は、エネルギー政策よりまずカフェイン供給を安定させますよ（笑）。

メルケル：それは期待できますね。さて、我々はそれぞれの方法で“持続可能な未来”に向けて働いてきました。これからも、異なる立場から対話を重ねていけたら嬉しいです。

【編集後記】
メルケルさんって元々は東ドイツの科学アカデミーに勤務する物理学者だったんですね〜。1989年にベルリンの壁が崩壊しなければ一般人の研究者として生涯を終えるはずだったのが、東西ドイツ統一に向けて勤務先が不安定になり辞めて、新党の報道官を務めるところから思わず政治家の道に入り、最終的には16年も首相を・・っていうダイナミックな人生の流れ、今回これを編集しながら初めて知りました！

※この対談はフィクションです。生成AIと人力編集のハイブリッドで作成しました。

次の対談は、ビットコインで世界的に有名な「匿名人」との・・・こちら！