Substackって名前、最近よく聞きませんか

最近、Substack（サブスタック）という名前を見かけることが増えた気がします。
AIニュースではないのですが、流行っているのでご紹介します。

ビジネス系のアカウントや、X（旧Twitter）のタイムラインで「サブスタック始めました」と書いている人がじわじわ増えている感覚があります。

おすすめタイムラインには、ふだんあまり見かけないシニア層っぽいアカウントまでSubstackの話題で出てくるようになっていて、「これは何か動き始めているのかも」と気になりました。

ただ、ちょっと待てよ、とも思います。
Xからの移住先って、これまでも何度か話題になってきたものの、結局そんなに定着していないものも多かった気がします。今回はどうなんだろう、というあたりを調べて整理してみました。

そもそもSubstackって何

Substackはアメリカ発のサービスで、ひとことで言うと「メール配信＋有料課金＋短文SNS＋チャット＋ポッドキャスト＋動画」が全部ひとつのプラットフォームに入っている、書き手のためのサービスです。

特徴を並べるとこんな感じです。

• 自分の文章を「ニュースレター」として書く

• 読者はメールアドレスを登録して購読する

• 有料プランを作れば月額・年額でお金を取れる

• 短文SNS的な「Notes（ノーツ）」機能もある

• 動画やポッドキャストも投稿できる

• クリエイターの取り分は売上の90%（プラットフォーム手数料は10%、ここに決済手数料が別途）

海外ではすでに巨大化していて、購読者250万人を超える政治・歴史系のニュースレターや、購読者100万人を超えるビジネス系の人気ニュースレター、長年読まれているテック解説の有料ニュースレターなどが普通に存在しています。

書き手としては、元新聞記者、元雑誌編集者、現役のエコノミスト、有名スタートアップの元プロダクト責任者、大学の研究者、独立系のジャーナリストなど、もともとどこかの組織で文章を書いていた人が独立した受け皿として選んでいるケースが多い印象です。「書ける人がフリーで生計を立てる場所」として機能している、と言ったほうが実態に近いかもしれません。

ピンとこないかもしれませんが、メルマガとちょっとしたSNSと有料コミュニティを合体させたようなイメージです。noteと近い部分もありつつ、メール配信が中心という点でかなり性格が違います。

いつもの「X脱出ブーム」のひとつかも

Substackの話に入る前に、ちょっと冷静になっておきたいことがあります。

ここ数年、「Xから移住する」と話題になったサービスはいくつもありました。だいたいこんな感じです。

• Mastodon（マストドン）：2022年11月、マスク氏のTwitter買収直後に大ブームが来て、月間アクティブユーザーが260万人まで一気に増えました。ところが2026年初頭の調査では、月間アクティブが70万〜100万人程度まで落ち着いています。ピークから7割減です

• Threads（スレッズ）：Meta（旧Facebook）が2023年7月にローンチ。最初の5日で1億人登録、現在は月間アクティブユーザー4億人超で、いちばん成功した「移住先」と言えます

• Bluesky（ブルースカイ）：2024年に一般公開後、2026年4月時点で登録者4,350万人。日次アクティブは350万〜400万人と推定されていて、いまも伸びている感じです

• Misskey（ミスキー）：日本発の分散型SNS。登録60万人ほどで、コアな日本語コミュニティが残っています

• Nostr（ノスター）：分散型プロトコル。ビットコイン界隈で支持されているけれど、アクティブユーザーは数十万人規模の推定

• Post.news：2022年に資金調達して大々的に始まったものの、伸び切らず2024年5月にサービス終了

• T2 / Pebble：似たような時期に話題になったけれど、たいていの人はもう名前を覚えていないと思います

参考までに、X本体は2026年でも月間アクティブユーザー5.6〜5.7億人いるとされています（公式は非公開なので推定）。「みんながXから抜けた」というよりは、「サブで別のSNSに居場所を作った人がいる」というのが正しい現状に近そうです。

つまり、いまのSubstack話題化も、この流れのもうひとつのパターン――誰かが「やるぞー」と言って始まり、何割かの人がついていって、それなりに落ち着く――の途中なのかもしれません。

それでも、X疲れは確かにある

身も蓋もない話、Xはここ数年でだいぶ疲れる場所になりました。

おすすめタイムラインを開くと、フォローしているはずの人のポストはほとんど流れてこない。広告がやたら多い。アルゴリズムが選んだ「同じような話題」ばかりが繰り返し表示される。前は「気になる人の投稿を時系列で読む場所」だったはずなのに、いまは「アルゴリズムが見せたいものを見る場所」になっています。

これはしんどい。フォロワーが1万人いても、ポストが届くのは数百人ということがよくあります。何を書いても届かない、という感覚は、書き続けるモチベーションをけっこう削るのではないでしょうか。

その点、Substackはメール配信が基本です。登録してくれた人のメールボックスに、ほぼそのまま届く。これは書き手にとって大きな違いです。

しかも、Substackでは購読者のメールアドレスを含む発行データをまるごとエクスポートできます。万が一Substackが方針を変えても、自分のメーリングリストとして読者を連れていける。
TwitterやMediumが過去に何度か方針転換をして、書き手がはしごを外された経験を持っているので、「プラットフォームに人質を取られない場所」を求める動きがあるのだと思います。

注意しておくと、還元率の話は実はそれほどSubstackの優位ではありません。Substackの手数料は10%。日本のnoteもクレジットカード決済なら手数料はだいたい15%前後（プラットフォーム10%＋決済5%）で、書き手の取り分はどちらも8割以上残ります。「Substackの方が断然儲かる」という話ではなく、「届き方と、読者リストの所有感が違う」というのが本当のところです。

日本でも何人かが動き始めている

私が気になったきっかけは、もともとnoteやXで知られている発信者が、いつのまにかSubstackを始めていたことです。

具体的な名前は伏せますが、

• noteで影響力のあった個人ブロガー系の方

• スタートアップ界隈で名前の通った方

• メルマガを長年やってきたビジネス系の発信者

このあたりのプレイヤーが2026年に入ってからSubstackをアナウンスしていて、なかには「朝起きたら登録者が1,000人増えていた」「1日200人ペースで増えている」と報告している方もいました。

Substack社のほうにも動きがあります。2025年7月に1億ドル規模（130億円ほど）の資金調達をしていて、企業価値は11億ドル。日本語UI対応も2026年初頭から少しずつ進んでいて、「購読する」「いいね」などの主要ボタンが日本語になりつつあります。

日本のアクティブユーザーの数は公式には発表されておらず、複数の解説記事では「1万人前後」と推定されています。ただ、これは推定値で出典もはっきりしないので、「もう流行っている」というよりは「動き始めたところで、規模はまだ小さい」というほうが実態に近そうです。

ビジネス系の発信者が増えている

タイムラインで観察している限り、Substackに動いているのは、エッセイ系よりも、ビジネス・経済・スタートアップ・投資といった「情報単価が高めのジャンル」の方たちです。

これはSubstackの構造に合っていると思います。

• 月額500〜1,500円くらいで継続課金しやすい価格帯

• メールで「ちゃんと届く」ので、長文を読んでもらえる

• 専門性の高い情報は、雑多なSNSより落ち着いた場所で読みたい

日本のビジネスを英語圏に向けて解説するパブリケーションも増えています。日本企業や投資情報を英語で発信して海外の読者を集める、という使い方をしている書き手がすでに何人もいます。

経営者・コンサルタント・投資家といった発信者にとって、Substackは「囲い込みやすい有料コミュニティ」として機能しているようです。

そう考えると、おすすめに「ふだんSNSで見かけない年齢層っぽいアカウント」が出てきていたのも、なんとなく筋が通ります。SNSにいる若い層だけのものではなく、メールで読みたい層――手元のメールボックスに届いてほしい層――に広がり始めているのかもしれません。

ここはタイムラインから受けた印象なので断定はできませんが、「テック系の若い人だけのもの」というイメージは外したほうがよさそうです。

noteとどう違うのか

ざっくり並べるとこんな感じです。

• 手数料：noteもSubstackもほぼ同等（書き手取り分8割超）

• UI言語：noteは完全日本語、Substackは英語ベース＋日本語化が進行中

• 通貨：noteは円建て、Substackは基本ドル建て（円建ては未確認）

• 発見性：noteはカテゴリ流入・検索流入も期待できる、Substackは短文SNS（Notes）と書き手同士の推薦が中心

• 文化：noteはエッセイ・日記・体験談色が強い、Substackはジャーナリズム・専門解説色が強い

「日本人読者がメインで、エッセイをゆるく書きたい」ならnoteのほうが圧倒的に楽です。日本語UIだし、決済も円建てだし、検索からの流入もあります。

「専門領域があって、英語圏の読者も含めて有料で読ませたい」「メールで届けたい」というニーズだと、Substackのほうが向いている。

どちらが上ということではなく、目的によって棲み分ける場所だと思います。

Substack一本ではない、という流れも

海外の様子を見ていると、Substackに集中する流れ一辺倒ではありません。

最近は、Substackから出ていって別のサービス（GhostやBeehiivなど）に引っ越す書き手も出てきています。手数料10%が重い、と感じる人もいるし、Substackが追加するSNS機能（Notes）が邪魔だ、という声もあります。

ここで強くなっているのは、「メールでつながる読者リスト」を持つこと自体への信頼です。
そのリストをどのサービスで管理するかは、書き手が選び直せる。
2026年のクリエイター界隈は、そんな感じになっています。

ひとつのSNSだけに自分の発信を預けるのは怖い、という感覚は、ここ数年でかなり共有されてきました。アカウントが凍結されたら終わり、運営の方針が変わったら終わり、という不安定さを、書き手も読み手も一度は経験しています。メールアドレスというのはとても古い技術ですが、誰のものでもない――というより自分のものとして残る――という意味では、いまだに強い土台です。

読むだけでも面白い

ここまで読んで「自分は書く側じゃないし」と思った方もいるかもしれません。

ただ、Substackには無料で読めるニュースレターもたくさんあります。
気になるジャンル（ビジネス・テック・政治・カルチャー・ライフスタイルなど）で検索すれば、英語圏では世界トップクラスの書き手が無料で連載していますし、日本人発信者の日本語ニュースレターも増えてきました。

メールアドレスを登録するだけなので、興味があるニュースレターを見つけて読んでみてもいいかもしれません。普段見ているXのおすすめタイムラインとは少し違う、落ち着いた読み物に出会えるかもしれません。

冒頭で書いたとおり、これがいつものX移住ブームのひとつで終わるのか、それとも今度はちゃんと定着するのかは、正直まだわかりません。
みんなが本当に移住するなら、書き手としても付いていく価値がある。
みんなが移住しなければ、また「あの頃そんなのあったね」で終わるだけです。

しばらく読みながら様子を見ようと思っています。

この記事はAIが作成しました
作成日：2026年5月15日