「金（ゴールド）は買いか？」いま話題の有事の資産の "本当" がわかる！初心者目線で徹底解説

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突然ですが、最近ニュースで「金価格が史上最高値を更新」なんて話題を耳にしませんでしたか？実は今、🏆 金（ゴールド）が密かな盛り上がりを見せています。

2025年4月には金先物価格が 1 トロイオンスあたり史上初の 3,425 ドルを記録し、年初来 +26% 超えの大幅上昇となりました。日本円建てでも 1 グラム = 17,000円超えという過去最高水準に達し（2025年5月）、まさに「金」が輝きを取り戻しているんです✨

株式市場が不安定な中、「有事の金」とも呼ばれるこの資産に注目が集まるのは、ある意味当然かもしれませんね。

とはいえ、「金投資って興味はあるけど難しそう」「今さら人に聞けない…」という方も多いのではないでしょうか。そこで今回は、金投資の基本と今後の見通しについて、お話ししてみたいと思います！

この記事を読めば、

• なぜ今、金（ゴールド）価格が高騰しているのか

• 金投資のメリットと、実は見落としがちなデメリット

• 「有事の金」や「インフレヘッジ」が本当に機能する理由と例外

• 金はどんな人に向いていて、どうポートフォリオに組み入れるかの考え方【有料枠】

がわかります。有料枠を読まなくても、タイトル回収可能です(笑)
これを読んで金投資に興味が湧いてきて、ポートフォリオを組み直してみようかな、と思った人（もちろん、ご興味あればどんな人でも！）はぜひ有料枠もどうぞ！

1. なぜ今、金が高騰しているのか？

それはずばり、現在の世界経済情勢が大きく関係しています。
たとえば、次のような理由が考えられています。

インフレと金融政策の影響

新型コロナ以降、世界的にインフレ圧力が高まりました。各国中央銀行は利上げや量的緩和縮小で対応しましたが、依然として「現金の価値目減り」への不安は残っています。

金は人工的に増やせない希少資源であり、歴史的にインフレ局面では価値を保ちやすい資産です。実際、1970年代のオイルショック時には日本で物価が年+20% 超の激しいインフレとなりましたが、金価格も同時期に倍以上に跳ね上がり紙幣の価値目減りをカバーしました。

米金利動向とドル不信

近年の米連邦準備制度理事会（FRB）はインフレ退治のため急速に利上げしてきました。しかし景気減速懸念が強まる中で利上げが限界に達し、今後は据え置きや利下げに転じる可能性も取り沙汰されています。

実は金にとって低金利や利下げは追い風なんです！なぜなら金は、保有しても利息を生まないため、普段は金利が高いと敬遠されがちですが、金利水準が下がれば相対的な魅力が増すからです。

特にゼロ金利・マイナス金利の環境では、「利息が付かない」という金の弱点が帳消しになり、大量のマネーが金市場に流れ込みやすくなりました。さらに米国の財政赤字拡大やドルの信認低下懸念もあり、「ドルばかり信用していて大丈夫か？」という不安から金に資金が向かっています。

現にアメリカの政局不安や巨額の財政出動が続く中、「長い目で見ればドルの価値低下は避けられない」という見方も出ています。金はどこの国でも価値が認められる「世界共通の安全資産」なので、ドル資産への不信感が高まると代替先として買われやすいんです。

各国中央銀行の金大量購入

近年もう一つ顕著なのが、世界の中央銀行による金の爆買いです。

ロシアや中国、トルコ、インドをはじめ新興国の中銀が、外貨準備の多様化と資産防衛を目的に積極的に金を買い増しています。その規模たるや凄まじく、2024年には世界の中央銀行合計で1,000トン以上もの金を購入しました。

これは年間の新規金生産量の約3分の1にも及び、市場から買い占めて「塩漬け（長期保有）」している計算です。各国中銀が「ドル離れ」の動きの中で金を超長期保有するメガトレンドができつつあり、この大量需要が金相場の底堅さを支え、他の投資家も「中銀が買うなら安心だ」と追随している側面があります。

特に中国は外貨準備に占める金の割合がまだ 5% 程度と低く、「ドル資産を減らしてもっと金を持とう」という動きを今後も続けると見られます。金価格が下がれば中銀が買い支え、上がれば中銀の含み益が増える……という具合で、彼らは国家ぐるみで金を「保険」として抱え込んでいる、というわけです。

地政学リスクと安全資産ニーズ

ウクライナ情勢や米中対立、中東不安など、世界の政治・軍事リスクも高まっています。古くから「有事の金」と言われるように、不透明感が増す局面では金が安全な逃避先として買われやすい傾向があります。

事実、コロナショック時やリーマンショック時にも、株式が急落する中で金価格が急騰し資産の避難先となった例があります。将来への不安が強いほど、人々は「万一の時に価値がゼロにならないもの」として金を選好するんですね。

以上のような背景要因が重なり、今まさに金は「お祭り騒ぎ」と言われるほどの注目を集めているのです。専門家の豊島逸夫さんも「ここまで強烈な金高は40年以上見てきて初めて。少しスピード違反では？」と驚きをもって語るほどの熱狂ぶりです。

もっとも、「上がるものはいつか下がる」と、短期的な調整リスクも指摘されていますが、長期で見れば上述のような構造的な追い風要因に支えられて「上がる材料しかない」との声もあります。

では、そんな金を長期で持つことにはどんなメリット・デメリットがあるのか、次で説明していきたいと思います！

2. 金を長期保有するメリット４つ

① インフレヘッジ（インフレに強い）

先述したとおり、金は人工的に作ることができないため（厳密にいえば作れる技術はあるんですが、コストがかかりすぎて実質不可能のようなもの）、通貨の価値が下がる局面でも購買力を維持しやすいとされています。

実際に高インフレだった1970年代、手元の現金の価値はどんどん目減りしましたが、金価格はインフレ以上に上昇して資産価値を守りました。このように「物価が上がっても金なら安心」という期待が込められており、将来のインフレへの保険として長期保有する人がいるというわけです。

② 有事の安全資産（リスク回避先になる）

金は「究極の安全資産」とも呼ばれ、戦争や金融危機など有事の際に真価を発揮します。株や債券が大暴落するような局面で、投資家の不安心理が高まると「とにかく信用できるものを……そうだ、金がある！」となりやすいのです。

リーマン・ショック（2008年）やコロナ・ショック（2020年）でも、株式市場から逃げた資金が金に流入し価格が急騰しました。地球上どこに行っても金の価値は通用し、信用リスクゼロの実物資産です。極端な話、金融システムが麻痺しても金そのものは残りますから、長期的な安心感が違います。

③ 分散投資効果（ポートフォリオの安定化）

金は株式や債券とは値動きのパターンが異なるため、一緒に持つことでリスク分散になります。実証的にも、米国株と金の長期的な相関係数は +0.1〜+0.2 程度と極めて低く、ほぼ無関連と言われます。つまり株式と金は一蓮托生ではないので、株が下がっても金は影響を受けにくい（むしろ上がることもある）という関係です。

特に暴落時には逆相関になる傾向が顕著で、株安局面で金が値上がりし損失をカバーしてくれるありがたい存在です。この低相関、ときに逆相関という特性ゆえ、金を一定割合組み入れるとポートフォリオ全体の値動きが安定しやすくなります。いわば金は「資産運用の保険」として、長期投資家に頼もしい味方なんです。

④ 希少性・普遍的価値（希少で価値が不変）

金は地球上に限られた量しか存在しない希少資源です。歴史上採掘された金の総量はわずか約20万トン程度と推計され、世界中の金を集めてもオリンピックプール 4 杯ちょっとの体積にしかならないといいます。

しかも埋蔵されている鉱脈も掘りやすい部分は掘り尽くされ、年 3,000 トンペースで採掘を続ければ数十年後には新規に掘れる金が枯渇しかねないとも言われます。供給が限られる一方で需要がゼロになることも考えにくく（美しい輝きから宝飾品需要は根強く、工業用の実需もあります）、金の価値は長期的に下支えされやすいのです。

また金は科学的にも極めて安定した金属で錆びず腐食しないため、何百年前の金貨でもピカピカのまま残ります。こうした不変性も「価値の保存手段」として優秀な理由です。さらに文化的・歴史的にも世界中で尊ばれてきた背景があり、世界共通で信用されている実物資産である点も大きな強みです。どの国でも中央銀行が金準備を持っているのは「金＝信用できる資産」という長い歴史の証と言えるでしょう。

3. 金を長期保有するデメリット４つ

① 利息・配当が一切つかない

金地金を100万円分持っていても、10年後に金そのものが増えていることはありません。債券の利息や株式の配当のようなインカムゲイン（定期収入）がゼロという点は、長期投資では大きなデメリットです。

つまり金は持っている間はお金を生み出さないので、利益を得るには買値より値上がりした時に売却するしかありません。「金利を生まない資産」であるため、特に預金金利や債券利回りが高い局面では金の魅力が相対的に低下しがちです。

たとえば1980年代〜90年代、アメリカの金利が高水準だった時期には金価格は冴えず、20年近く低迷を続けました。長期で見れば株式の方がリターンが高いというのも、この「金はインカムを生まない」点が一因です。金投資はあくまで守りの資産であり、「福利で雪だるま式に資産を増やしたい！」という人には不向きと言えるでしょう。

② 価格変動が大きく短期的にブレやすい

「安全資産」とはいえ金価格自体はけっこう変動します。むしろ短期的なボラティリティ（変動幅）は株式並みに大きいこともあります。たとえばリーマン・ショック前後では金相場も乱高下しましたし、最近でもロシアのウクライナ侵攻直後に金価格が急落する波乱がありました。

有事だからと必ず上がるわけでもなく、期待と逆の動きをする局面もあるのです。また為替レートの影響にも注意が必要です。日本人にとって金はドル建て資産なので、円高になると金価格が下がり、円安だと上がる傾向があります。

実際、近年はドル高・円安にもかかわらず金が大きく値上がりしたため、日本ではドル高・金高のダブル恩恵で価格が跳ね上がりました。逆に将来もし急激な円高（ドル安）が進めば、たとえ金の国際価格が据え置きでも日本円換算では値下がりリスクがあります。金は元本保証の商品ではないので、短期的な価格変動による評価損リスクは常に念頭に置いておきましょう。

③ 供給増による希少価値低下リスク

金の希少性は大きな魅力ですが、価格が上がり過ぎると供給が増えて値上がりにブレーキがかかるという側面もあります。どういうことかと言うと、金価格が高騰すると鉱山会社が増産に励むのはもちろん、都市鉱山（リサイクル金）からの供給が一気に活発化するのです。

たとえば昔のアクセサリーや金杯などが「今が売り時！」とばかりに質屋や買取店に持ち込まれ、市場に出回る金が増えてしまいます。現に街で「金買います」の看板を多く見かけるときは、それだけ個人が金を売っている証拠です。

金は腐食せず永遠に再利用できるため、一度世に出た金がまた供給源になるんですね。これにより金価格が上がり過ぎるときは供給過剰になって抑制され、逆に下がり過ぎるときは需要（買い手）が増えて下支えされるという上にも下にもブレーキの効いた動きをしやすいのです。希少だからといって無尽蔵に高騰することは考えにくく、長期的には需給バランスで適正水準に落ち着く点は心得ておきましょう。

④ その他のデメリット

他にも細かいデメリットを挙げれば、たとえば現物の金地金を買う場合は保管や盗難リスクが付きまといます。自宅で保管すれば盗難の心配がありますし、業者に預ければ多少なりとも手数料がかかります。ただしこの点は、信頼できる業者に預ける、または ETF を使うなどで対処可能です。

あとは税制面でしょうか。日本では金地金を売却して得た利益には譲渡益課税（所得税等）がかかりますし、売買時には消費税も影響します。もっとも税制は株や他の資産も同様ですので、「金だけ特別に不利」というわけではありませんが、一応覚えておきましょう。

このように、金投資のメリット・デメリットは表裏一体です。たとえば「利息が付かない」は裏を返せば「価値が希薄化しない」とも言えます（企業のように業績悪化して減配……なんて心配は無用です）。

また価格変動リスクについても、長期で持てば一時的な上下に振り回されないという考え方もできます。要は特性を正しく理解して付き合えば、大きな落とし穴にハマることは避けられる、ということです！

4. 常識は本当か？データで金のセオリーを検証

ここまで金の良いところ・悪いところを述べましたが、そんな金を批判的視点で見てみるとどうでしょうか？市場が過熱しているときこそ冷静に。「ちょっと待った、それ本当にそう？」というツッコミ視点でも確認してみましょう。金投資にまつわる通説をデータで検証し、過信や誤解を正しておきます。

「インフレに強い」はいつでも成り立つ？

必ずしもそうではない⚠️

確かに金は、長期的にはインフレに負けにくい資産ですが、短中期ではタイミング次第です。たとえば1980年に金価格が史上最高値を付けた後、1990年代末まで約20年間も低迷しました。この間、先進国はインフレ率が落ち着き金利が高止まりしていたため、金よりも預金や債券で運用した方がよかったわけです。

直近でも、コロナ後のインフレ急騰期（2021年前後）に金価格は一時伸び悩みました。要因はいくつかありますが、米利上げでドルが強くなったことで相殺された面があります。このように金はインフレヘッジだが即効性はないケースもあり、「長期的な保険」くらいに考えるのが賢明です。

「有事の金」で安心って本当？

状況によるので要注意⚠️

金が有事に強いのは事実ですが、有事の直後に買うと思わぬ落とし穴があります。実は、地政学リスクが高まった瞬間には投機マネーが先回りして金を買い、いざ開戦となると利益確定売りに走る動きがあるんです。

典型例が2022年のウクライナ危機です。侵攻が始まるや否や金先物市場では “大口投機筋” が一斉に売りを出し、金価格が急落する場面が見られました。まさに「噂で買ってニュースで売る」です。プロはリスクヘッジとして事前に買っておき、事が起きたら売り抜ける。後追いで「戦争だ、大変だ！今こそ金だ！」と飛びついたアマチュア投資家ほど高値掴みで損をする……という皮肉な結果にもなりかねません。ですから有事のドカ買いは禁物。平時からコツコツ備えるのが鉄則です。

「株と逆相関だから株安時の保険になる」は本当？

おおむね本当だが、常に逆とは限らない⚠️

長期で見れば株式と金の相関はほぼゼロに近い低水準で、組み合わせるメリットは大いにあります。しかし短期では両者が同時に下がる局面もあり得るので過信は禁物です。

特に近年は金市場に株式投資家やヘッジファンドが参入し、株安で損失補填のために金を売る動きも指摘されています。その結果、株と金が同時に下落する場面も出てきています。

実際2008年のリーマン危機の直後や、2020年コロナショック初期には、一時的に株安・金安が同時発生しました（その後金は急騰しましたが）。また株式好調時に金も上がる局面もあります。事実、2000年代半ば〜リーマン前までは世界的な好景気で株も金もどちらも上昇しましたし、近年も株高と金高が並行する共存状態が起きています。

専門家いわく「従来言われた株や金利との逆相関が崩れており、3資産がそれぞれ勝手な動きをしている」とのこと。要するに、金と株は「常にシーソーの関係」ではなく、あくまで長期平均では連動しにくいんだな、程度に留めるべきです。分散効果は統計的に期待できるが絶対ではない——この現実的な捉え方が大切ですね。

「ビットコインがデジタル金？金の地位は揺らぐ？」

今のところ金の優位性は健在🎉

昨今は「デジタルゴールド」と呼ばれる仮想通貨ビットコインの存在も気になりますよね。「ビットコインがあれば金はいらない？」という議論も一部であります。しかし結論から言えば、少なくとも現時点で金を完全に代替するには至っていません。

ゴールドマン・サックスの分析では「金は分散投資先として適切だが、ビットコインは依然投機的な資産」と位置付けられており、長期的にも金がビットコインをアウトパフォームする（上回る）だろうと予想されています。これは、金がビットコインよりも長期的に安定リターンを提供しやすいという意味で使われています。

ビットコインは値動きが荒く法規制も整備途上で、真の「価値の保存手段」になるには課題が多いのが現状です。一方、金は何千年もの歴史が証明する安定感がありますし、中央銀行や富裕層など保有主体がしっかりしています。

もっとも将来ずっと金が唯一無二かは分かりません。デジタル資産と「新旧共存」しつつ、それぞれのメリットを享受するような戦略も考えられます。しかし、金の信頼はそう簡単に揺らがないでしょう。少なくとも今後5～10年スパンでは金の優位性は揺るがないとの見方が大半ですから、仮想通貨は仮想通貨、金は金で目的に応じて活用するのが賢明です。

ちなみに、私はビットコインにも期待しているので、ビットコインも保有しています。ビットコインに関しては、また別の記事でお話できればと思います😁

いかがでしょうか。金にまつわる定説も、絶対ではないとはいえ概ねデータに裏付けられている部分と、注意すべき例外が見えてきました。要は「金万能論」にも「金無用論」にも偏らず、良い点も悪い点もフラットに理解することが大事ですね！

【有料枠】金はどんな人に向いている？どうポートフォリオに組み入れる？

では最終的に、金はどんな人に向いている資産で、どう活用すべきかをまとめます。金投資が向いている人は、