絡み合う移動平均線たち　ドル円はいつ呪縛から抜け出せるのか？【2026年10月第4週】ドル円分析レポート

先週のドル円は158.27円から始まり、14日に158.95円まで上昇したあと、15日には157.55円まで下落

週末は157.97円まで戻し、前週末158.29円から約32銭のドル安・円高で一週間を終えた。

週間値幅は約140pips
前週より動いたように見えて、行き着いた場所はまた158円前後というオチ。

先週の記事では、『158円を挟んだ膠着を米CPIが打ち破れるのか』と問いかけました。

答えは少し意地悪なものとなっています。

CPIは予想を上回り、ドル円は159円目前まで上昇。
それでも数時間後には158円前半へ押し戻され、翌日には157円台半ばまで下落。強い物価指標という材料を得ても、ドル高はそのまま走れなかった。

チャートへ目を移すと、その理由を象徴するような景色があります。
週足、日足、4時間足、1時間足で複数の移動平均線が158円前後へ集まり、価格はその間を縫うように往来しています。

支えなのか、壁なのか。それすら時間足によって答えが変わる。

第4週は、そんな絡み合った移動平均線の呪縛から始まります。

強いCPIで159円目前　それでもドル高は続かなかった

週明け12日は、中東情勢の緊迫化による原油高を背景にドル買いが優勢となり、ドル円は158.75円付近まで上昇。
円安牽制への警戒がありながらも、原油高によるインフレ懸念とドル買いが押し上げた形です。

13日には原油反落と米金利低下を受け157.80円台まで下落したものの、その後は158円台へ回復。
上へ進めば売られ、下へ押されれば買い直される前週までの景色は、この時点でも変わっていませんでした。

均衡を壊す候補だったのが、14日の米CPI。
9月CPIは市場予想を上回り、米長期金利も一時5.32％台まで上昇。
ドル円は158.949円まで急伸し、日足SMA200やフィボナッチ78.6％付近を一時的に越える値動き。

ここだけ切り取れば、レンジ突破に見えます。

ところが、その後は米国債が買われて長期金利が急低下。
AI関連企業の資金調達や債務への警戒から株式市場に不安が広がり、安全資産として国債へ資金が向かったことも金利低下の一因となりました。強いインフレ指標を受けても米国債が買われるという、少しねじれた反応に。

Reutersも、AI関連への信用不安を背景に株式から国債へ資金が移る動きを報じています。 Reuters

ドル円は159円目前から158円前半へ逆戻り。

CPIは相場を大きく動かしたものの、158円を中心とした構造そのものを壊すまでには至らなかった。この世界が動くのはまだ先にということに。

物価は強いのに金利は低下　ドル円に生まれた新しいねじれ

15日には、さらに景色が複雑に。

東京市場で日経平均が大きく下落し、リスク回避の円買いからドル円は157.55円まで下落。米PPIや小売売上高は堅調だったものの、ドル買いは長続きせず、157円台と158円台を行き来する展開になりました。

週末時点の日経平均は65,324.29円。
前週から3,706円あまり下落。16日単日は反発したものの、週を通せば株式市場の不安定さが際立つ一週間となっています。 日経インデックス

米国では少し違う動きになっています。
NYダウは16日を52,002.41ドルで終え、週間では上昇を維持したものの、NASDAQを中心にAI関連株への売りが強まりました。 AP News

さらに気になるのが金利。

週末値では、米10年債利回りは5.073％と前週から0.165％低下。
強いCPIとPPIを通過したにもかかわらず、週中の5.3％台から5.1％前後まで押し戻されています。
外部報道でも、10年債利回りが5％近辺まで低下し、債券が再びリスク回避先として買われたことが確認できます。 The Wall Street Journal

日本10年債利回りは2.930％。16日の新発10年債終値としても同水準が確認されました。 ライブドアニュース

インフレが強ければ金利が上がり、ドルが買われる
そんな分かりやすい関係が、先週は途中から崩れてしまっている。

だからドル円も159円へ走れなかった……

数字が強かったかではなく、市場がその数字をどこまで信じたのか。
先週の値動きには、その違いがはっきり表れています。

原油は再び上昇　それでも158円から離れない

16日のNY市場では、中東情勢への警戒から原油価格が再び上昇。
WTIは一時101ドル台後半、ブレントも110ドル台まで進みました。

原油高は日本にとって輸入物価を押し上げやすく、円売り材料として意識される場面がありますが、同時に米国ではインフレ懸念を残し、ドルを支える理由にもなり得ます。

それでもドル円は158.34円付近まで反発したあと、週末には157.97円へ戻る値動き。

原油高でも抜けない。強いCPIでも抜けない。米金利が低下しても157円台半ばでは止められる。

材料は毎日のように変わっているのに、ドル円の居場所だけが変わらない。この違和感が、今週のチャートにそのまま刻まれています。

週足：158円を囲むMA　方向より「絡まり」が目立つ

週足では、終値157.970円の近くに週足EMA8が157.80円、SMA50が158.00円、さらに少し上にはEMA21が158.30円付近。短期から中期の移動平均線が、158円を囲むように集まっています。

前週はMA群の上側へ抜けかけましたが、今週は158.949円まで上昇しても押し戻され、結局はSMA50付近へ帰ってきている。

移動平均線は本来、相場の方向を見るための手掛かりです。
それが現在は、どれを見ても価格との距離が小さく、上にも下にも決定的な優位を与えてくれません。

道しるべだったはずの線が、今はドル円を縛る糸のように絡み始めている。

週足を見る限り、158円を越えたかどうかより、この密集したMA群から価格がどちらへ離れていくのかの方が重要になっています。

日足：159円目前まで走っても、またMAの中へ戻された

日足では、先週のCPI後に158.949円まで上昇し、日足SMA200やフィボナッチ78.6％の158.83円付近を一時的に上抜きました。

それでも定着には失敗。

週末終値は、EMA21やSMA50をわずかに上回る一方、EMA8の158.11円を下回っています。さらに上にはSMA200が158.58円、SMA75も158円台後半にあり、日足でもMAが価格の上下へ入り乱れているカタチ。

ここで気になるのは、159円目前まで進む力がありながら、その上昇を翌日へ持ち越せなかったことです。

買い手が弱いわけではない。157円台半ばまで落ちても再び158円へ戻しています。ただ、買い手が強ければ抜けられるはずの場所で、何度も同じ壁に捕まっている。

日足では、上昇する力よりも、その力を長く保てないことの方が目立ち始めています。

4時間足：移動平均線が壁ではなく、迷路になった

4時間足を見ると、今回のタイトルにしたくなった理由が最も分かりやすく現れています。

週末の価格は、EMA8は158円付近、EMA21・SMA50・SMA75も158.1～158.2円付近へ集中し、ローソク足がその間を何度も横切っています。

どのMAも明確な支持線や抵抗線として機能するというより、抜けたと思えば別のMAにぶつかり、戻れば再び同じ集団の中へ入り込む状態。道を示す線が増えすぎて、逆に出口が分からなくなったようなチャートです。

MACDはゼロラインより下でシグナルも下回っていますが、ヒストグラムのマイナス幅は週末にかけて縮小。売りの勢いは残っているものの、さらに下へ加速しているわけでもありません。

売り手が勝っているなら157円台前半へ進みたい。買い手が勝っているなら158円台半ばを取り戻したい。そのどちらもできず、4時間足はMAの密集地帯へ引き戻されています。

1時間足：ほとんど全部のMAが158円へ集まった

1時間足では、さらに極端な集まり方になっています。

EMA8とEMA21は158.00円前後、SMA50も157.98円付近。
SMA75は158.13円、SMA200も158.20円付近まで近づき、主要な移動平均線がわずかな範囲へ収束しています。

16日には157.69円まで下げたあと158.34円まで反発しましたが、最後はまた157.97円。この往復によって、MA同士の間隔もさらに縮まりました。

MACDはゼロライン近くまで戻してシグナルを上回っています。ただ、ヒストグラムの伸びは週末にかけて鈍化しており、買い側へ勢いが傾いたと断定できるほどではありません。

4時間足のMACDにはまだ下向きの余韻があるのに、1時間足では反発を試すカタチ。

同じ158円を見ながら、時間足ごとに違う方向を向いてしまっている。

この食い違いそのものが、現在のドル円の迷いなのだと思います。

10月第4週　大物指標が減ったあと、何が呪縛を解くのか

来週は、米CPIやPPIほどの大型指標は予定されていません。

20日に米住宅着工・建設許可件数、21日に日本の貿易統計、22日に米新規失業保険申請件数、23日には日本9月CPIと米10月PMI速報値が予定されています。

日本の全国CPIは、総合が前年比2.1％、生鮮食品を除く指数も2.1％、生鮮食品・エネルギーを除く指数は2.3％の予想。物価の伸びが確認されれば、日銀の追加利上げを意識する材料になります。

ただ、先週の経験を考えると、指標の数字だけを見て方向を決めるのは難しそうです。

米国では強いインフレ指標が出ても金利が低下しました。
日本でも利上げへの警戒があってなお、円高が一方向へ進んでいるわけではありません。

来週は指標そのものに加え、原油、米国債、AI関連株を巡るリスク回避がどこまで続くのかが、158円の均衡を崩す材料になりそうです。

今週、市場が試そうとしていること

ここ数週間、ドル円は157円台へ落ちても158円へ戻り、159円へ近づけば押し返されてきました。先週はCPIという強い材料まで使って159円を試したのに、結局は158円前後へ帰っています。

その間に移動平均線は価格へ近づき、今では複数の時間足で158円周辺へ密集しました。これは単なる横ばいではなく、買い手と売り手の力が拮抗した時間が長く続いた結果でもあります。

この呪縛が解けるとすれば、一本のMAを抜けるだけでは足りないでしょう。価格が密集地帯から離れ、そのあとも戻されずに新しい場所を受け入れられるかどうか。そこまで起きて初めて、158円を中心に続いてきた均衡が変わったと言えそうです。

絡み合った糸は、いつかほどけます。

けれど相場では、無理にほどこうとした方が先に絡め取られることもある。

今週は出口を決めつけるより、ドル円自身がどちら側へ抜け出すのかを待つしかない。
そんな、あきらめにも似た心境で挑む一週間になりそうです。

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