膠着が続くドル円　158円を挟んだ攻防をCPIが打ち破るか？【2026年10月第3週】ドル円分析レポート

先週のドル円は157.81円から始まり、
週間安値157.43円、週間高値158.50円、終値158.29円

前週末157.844円から約44銭のドル高・円安で一週間を終えました。

数字だけなら、小幅上昇。

けれどチャートを眺めると、それ以上に目につくものが見えてきます。
157円台へ押されても158円へ戻り、158円台半ばへ進めば落とされる。
その往復を繰り返しながら、週間値幅はわずか約107pips。

先週の記事では「円高はここが限界？」と問いかけました。

今週、その問いに市場が出した答えは、少なくとも「まだ下へ行きたい」とは言い切れないものでした。

米長期金利が低下すれば157円台へ押され、中東情勢や原油、金利上昇を材料にドルが買われれば158円台へ戻る。ファンダメンタルズには神経質なほど反応するのに、157円台前半を捨てるほど円高には傾かず、158円台半ばを越えて走るほどドル高にもならない。

どちらかが勝ったというより、158円を挟んだまま互いの力を測り続けた一週間。
膠着の裏で、次に動くための力を溜めているような前哨戦にも見える。

先週の動きを振り返る　158円へ戻っても、その先へ行けない

週明け5日、ドル円は157.44円まで下げたあと158.17円まで反発

背景にあったのは、フランスの財政・政情不安を起点としたユーロ売り。
ユーロからドルへ資金が向かい、ドル全体が買われたことでドル円も持ち上げられました。ただ、158円を越えると日米当局による円安牽制への警戒が意識され、上昇は続きません。

6日には米長期金利の上昇、原油高、株高によるリスク選好に加え、植田日銀総裁の発言から10月追加利上げへの慎重な見方が広がり、158.24円付近まで再び、上昇。

ここまではドル高・円安を説明しやすい流れになっていましたが、
少し景色が変わったのは7日です。

東京市場では158.504円まで上値を伸ばし、週間高値を更新。それでも158円台半ばを抜けきれず、NY市場では米10年債入札の好調な結果を受けて長期金利が低下し、ドル円も157円台へ押し戻されました。

FOMC議事要旨では、9月会合で全委員が利上げを支持し、多くの参加者が年内の追加利上げ余地を残していたことが示されました。それでもドル円の反応は限定的。

タカ派的に読める材料が出ても上へ走らない。
金利が下がれば157円台へ押されるものの、そこから崩れ続けるわけでもない。

先週のドル円は、材料そのものより「材料を受けてもレンジを抜けられない」という、出口の見えない迷路に入り込んだような値動きの方が、不気味さを残しました。

イラン情勢でも158円台　火種は動かしても、均衡までは壊さなかった

8日は中東情勢が再び相場を揺らす

米国によるイランへの攻撃を巡る報道を受け、原油と米金利が上昇するとドル円は158円台前半へ反発。その後、トランプ米大統領が11月3日の中間選挙前にはイランを攻撃しないと表明すると緊張がやや後退し、米長期金利も低下しました。Reutersも、米国とイランの協議が続くなか、選挙前の攻撃を行わないとの発言を報じています。Reuters

ドル円は再び157円台半ばまで下落。
それでも157.50円近辺から切り返し、9日には再び158円台へ戻るという流れとなりました。

この動きは、先週のテーマをよく表しています。
中東情勢が悪化すれば原油が上がり、インフレ懸念と米金利上昇を通じてドルが買われる。緊張が和らげば金利が下がり、ドル円も押される。

けれど、どちらの材料も157円台半ばから158円台半ばという箱を壊せない。

市場が材料を無視しているわけではありません。反応はしている。
ただ、その反応を157円台半ばより下、あるいは158円台半ばより上へ持続させるほどの確信までは生まれていない。

ドル高なのか、円安なのか　158円を支えている二つの力

現在のドル円を支えているのは、ドル側だけではないみたい。

米10年債利回りは週中に5.36％台まで上昇したあと、週末には5.24％前後まで低下しました。5％台という絶対水準は依然として高く、ドルを持つ理由そのものが失われたわけではありません。

原油も高止まりしています。10月8日のWTIは91ドル台、ブレントは104ドル台まで上昇し、中東情勢と供給懸念が価格を押し上げました。Reuters

その隣で円も強くなりきれない。

日銀の追加利上げ観測は残っているものの、先週は積極的な利上げ継続を市場に強く意識させる材料に乏しく、日本10年債利回りも週末は3.02％前後まで低下しています。

ドルが強いから158円にいるのか。
円が弱いから158円を割れないのか。

おそらく現在は、その両方が絡んでいます。

そこへ円安牽制と介入警戒が蓋をしているため、上にも下にも走りきれない。158円という価格そのものより、その周囲に複数の力が均衡していることの方が気になります。

株式市場は強い　それでもドル円だけは勢いを増せない

株式市場には強さがあった

日経平均は10月9日を69,030.92円で終え、週間では721円あまり上昇。
NYダウも週末に51,654.95ドルまで上昇し、週間で約478ドル高となっています。日経インデックス

通常なら株高と高金利、日銀の慎重姿勢が重なれば、円売りがもう少し勢いを持っても不思議ではありません。

それでもドル円は158円台半ばを突破できませんでした。

市場が160円方向をまったく見ていないとは思えないものの、159円が近づくにつれて介入への警戒が強くなってくる。

上へ行けば怖い。下へ行けば買われる。

そんな心理が、158円前後へ価格を引き戻しているかのようです。

週足：158円台へ戻したが、まだ上昇再開とは言い切れない

始値157.81円、高値158.50円、安値157.43円、終値158.29円

前週は156円台まで振り落とされたドル円でしたが、今週は157.434円より下へ進まず、158.288円で終了。
週足EMA8とSMA50を取り戻し、膠着の中心そのものが少し上へ動いています。

気になるのは、週足EMA21がある158円台前半まで戻りながら、その先には踏み込めなかったこと。
円高側は押し切れなくなったものの、ドル高側もまだ扉を開けられていません。
週足から見えるのは上昇再開というより、
158円を境に次の主導権を奪い合っている姿です。

日足：買い直されるドル円、それでも158円台半ばでは足が止まる

9月の152円台から続く戻りは、今週も途切れていません

157円台へ押されるたびに買いが入り、EMA8とEMA21も上向きへ。
ただ、先週高値158.50円では日足SMA200付近にぶつかり、その上にはフィボナッチ78.6％の158.83円も控えています。

下げても戻る。その強さは確かにあるのに、上へ行けば同じ場所で止まる。円高が弱くなったことと、ドル高が強くなったことは同じではない

日足には、その微妙な違いが残っています。

4時間足：追い詰めているのは買い手か、それとも自分自身か

5日の157.434円から下値を切り上げ、8日の下落でも157.52円付近で反発。

EMA21やSMA50、SMA75も下側へ回り、売り手が押しても長く下に居続けにくい形へ変わってきました。

それなのに、フィボナッチ50％の158.31円を何度越えても158.50円から先へ進めない。
MACDはプラス圏でシグナルを上回っているものの、勢いはまだ小さく、価格ほど力強さを感じさせません。

下値を切り上げて売り手を追い詰めているように見えて、買い手自身も158円台半ばに追い詰められている。

4時間足の膠着には、そんな窮屈さを感じます。

1時間足：158円を守れても、158円から逃げられない

8日の157円台半ばへの急落は、翌9日にほぼ巻き戻された

売られても158円へ戻る動きが繰り返され、短期的には買い手が簡単に引かなくなっています。

ただ、158.40円台では何度も勢いを失い、MACDも週末にはシグナルをわずかに下回ってヒストグラムがマイナスへ。価格は高い場所にいるのに、勢いだけが先に息切れしています。

158円を守っているのか、それとも158円から動けなくなっているのか。
1時間足を見ると、今回の「膠着」はその境目にある気がしてきます。

10月第3週　CPIは158円の均衡を壊せるか

来週の焦点は14日の米9月CPI

総合は前月比＋0.6％、前年比＋3.6％と前回から伸びが加速する予想で、原油高が続くなか、インフレ警戒が再び強まるかが注目されます。

翌15日には米PPIと小売売上高も控え、物価だけでなく消費の強さも同時に確認される流れ。物価が強くても消費が鈍れば、米金利とドルの反応は素直にならない可能性があります。

先週はタカ派的に読めるFOMC議事要旨が出ても、158円台半ばを越えられなかっことから、来週も数字そのものより、その材料を受けてレンジの外へ出られるかどうかが焦点になりそうです。

今週、市場が試そうとしていること

先週のドル円は、157円台前半まで押されても崩れず、158円台半ばまで進めば跳ね返されました。材料には反応しているのに、相場の居場所だけはほとんど変わっていません。

今週はCPIという大きな材料があります。ただ、見るべきなのは数字の強弱だけではなく、その数字を受けたあとに158円前後の均衡が本当に壊れるのかどうか。強い数字でも上へ抜け切れず、弱い数字でも下へ沈み切れないなら、膠着はまだ続いていることになります。

相場は、ときどき派手に動く前ほど静かになります。
動かないから何も起きていないのではなく、どちらへ傾くかを市場全体が探している時間なのかもしれません。

158円を挟んだ攻防は、今週も続くのか。
それともCPIが、その均衡に最初のひびを入れるのか。

今週は、数字そのものよりも、
そのあと相場がどこへ戻るのかを見ておきたいですね。

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