ボラティリティ

　こんにちは😊

　突然ですけど、株を買うときは損切りラインを決めて買いますよね（え、なにそれ？って思った人はこの先の内容がわかりません！この記事を読んで出直しましょう😣）。
　5%とか10%とか、損切りレベルを指南する教科書はたくさんあります。リスクリワードは株投資の初期に身につけたい知識です。
　でも、例えば株価3000円の銘柄を買った数日後に200円くらい値下りして損切りラインを超えてしまうようなことがたまにありますよね。せっかくいい銘柄を選べたのに、そこで慌てて損切りしてしまって数日後には株価が急上昇なんてことになったら悔しくて夜しか眠れませんよね😏

　皆さんは株価の変動率（ボラティリティ）をどれくらい考慮していますか？ 今日のテーマはこのボラティリティの重要性と株投資における活用方法についてです😊

　先日の新フジコ法の反響がけっこう大きくて、実は以前から使っていますという隠れムッツリフジコが新たに200人近くも見つかりまして😱笑、そんな皆さんにお応えしようとおじさんはやる気を出しています。MA戦略やフジコ法でも重要な位置づけになっているボラティリティをしっかりご理解いただきたいと思っているわけです。フジコユーザの皆さんには必ず役立つ内容にしたいと思って書きました😎
（勝利報告ってけっこううれＣので、ムッツリしてないで教えてください･･･😭）

ボラティリティとは

　株式投資におけるボラティリティ（Volatility）は、株価がどれくらい大きく・頻繁に変動するかを表している指標です。「値動きの荒さ」とか「価格変動の大きさ」と言うとわかりやすいかもしれませんね。「ボラ」と呼んだりします。魚の名前ではありませんよ🐟

　つまり「ボラティリティが高い」ときは、株価の上下動が激しくて短期間で大きく儲かる可能性があると同時に大きく損するリスクも高い状態です。逆に「ボラティリティが低い」ときは、株価の変動が小さくて大きなリターンは期待しにくいけれど心理的な負担は小さい状態です。

　ではなぜボラティリティの大きさが変化するのでしょうか。
　地域の覇権を争うブル高校とベア高校の凶悪ヤンキー軍団対決でボラティリティの変化を理解してみましょう😱 笑
　最後の部分は後述するミネさんの「Ｔ」です。

　ボラティリティのイメージ、よろしいでしょうか🤣
　買い圧力と売り圧力のバトル、ローソク足の記事をおさらいしてみてください！

なぜ重要なのか

　株式投資における「リスク」というのは損をする確率ではなくて「リスク＝価格変動の大きさ」として定義されます。ハイリスクというのはボラティリティが高いことを意味しているんです🤔
　ですから、「年間ボラティリティ 30% の銘柄」は「年利回りが±30%くらいブレる可能性がある」という意味になります。
　繰り返しですが「リスク＝ボラティリティの大きさ」です。株式投資におけるボラティリティは「リスクの正体」を可視化している重要な概念なんです。単なる値動きの荒さではなくて、損失可能性・資金管理・戦略選択といった色々なことに結び付けることができます。

　いくつか例を挙げてみますよ。

トレード戦略

　株で儲ける条件は「正しい方向に十分な株価の変動がある」ことです。
　つまり、上昇トレンド × 高ボラであればトレンドフォローが有利、レンジ相場 × 低ボラであれば逆張り・配当戦略が有利になりますよね。
　方向性だけを見てボラを見ない投資は危険なんです。新フジコでもモメンタムとボラティリティ（STARCバンド）の組合せを解説しました。

値動きの質

　普段のＡ社株価のボラが１％だとすると、５％下落は異常事態ですね。
　ところが、普段のＢ社株価のボラが５%だとすると、５％下落しても通常運転です。つまり、ボラを見ないと「本当に危険な下落」と「ノイズ」を区別することができません。

資金管理

　プロは株数をボラティリティで調整しています。具体的には、高ボラ銘柄ならポジションを小さく、低ボラ銘柄ならポジションを大きくとります。これを無視すると、低ボラ銘柄は儲かりませんし、高ボラ銘柄は一発退場になってしまうからです。
　長期投資でもボラは無視できなくて、同じ期待リターンならボラが低い方が複利では有利です。

心理分析

　ファンダメンタル・テクニカルと並んで株投資で重要な要素がサイコロジカルです。市場に「恐怖・不確実性・需給の歪み」が生じるとボラが大きくなります。逆に「安心・楽観・需給の安定」ではボラは小さくなります。
　よく聞く米株のVIX（恐怖指数）、日本株の日経VI（日本版恐怖指数）は、ボラティリティから算出されているんです。
　VIXは「市場参加者がどれくらい恐れているかを数値化した指標」で、正式名称は CBOE Volatility Index。S&P500オプション価格のボラから算出される年率換算の予想変動率のことです。

リスクリワード

　リスクリワードで損切りラインを考えるときは「一律〇%」と決めるのではなくて、ボラティリティの大きさを考えて決める方が本来のリスクの考え方に合っています。同じ1000円の銘柄でも毎日50円くらいの値動きがある銘柄と10円くらいしか値動きが無い銘柄では、１ヶ月後に期待できる利回りが大きく違いますから、リスクの取り方も変わってくるということです。
　株価3000円の銘柄を買って損切りラインを５%（150円）に設定したとき、この銘柄のボラティリティが高ければ通常の値動きの中ですぐに150円下落して損切りラインに達してしまうかもしれませんし、ボラティリティが低ければ150円の設定はリスクを取りすぎているかもしれません。
　ボラティリティはリスクですから「自分が耐えられるボラティリティ」こそが許容リスク＝損切りラインとも言えますよね。
　損切りが大事なことは皆さんご存知のとおりです。期待される利益に対するリスク＝リスクリワードにはこのボラティリティが深く関係しています🥸
（※ 初心者の方は「一律〇％」という損切りラインの決め方で問題ありません。高ボラティリティの銘柄を選ばないようにする注意は必要です。）　

　株投資におけるボラティリティの重要性がご理解いただけたでしょうか？
　ここからはボラティリティの活用方法のうち、これまでおじさんが紹介してきた手法に深く関係するものをいくつか紹介していきます。

ATR

　株式投資では、過去の値動きから株価の年率換算騰落率を算出するヒストリカル・ボラティリティ（HV）や市場の騰落率期待値を示すインプライド・ボラティリティ（IV）といったボラティリティがありますが、これらは長期で考える指標です（TradingViewでは標準インジケータとして装備されています）。専門的な分野ではGARCHモデル（一般化自己回帰条件付き分散モデル😣）なんていう未来予測ツールもボラティリティ分析で使われます。

　皆さんに大切なリスクリワードに関するボラティリティ指標として最も利用されているものに、ATR（Average True Range）があります。ATRは株価の変動がどれくらいあるか、株価の値幅そのものを見る指標ですので、損切り・利確幅のようなトレード戦略の策定に便利です😉

『ATR ＝ 一定期間における「真の値幅（True Range）」の平均値』

　ATRのポイントは「終値ベースの騰落率」ではなく「その日どれだけ株価が振れたか」を見ていることです。
　「１日のTrue Range：TR」は、次の３つの絶対値のうち 最大値 を採用します。
　・｜当日高値 − 当日安値｜
　・｜当日高値 − 前日終値｜
　・｜当日安値 − 前日終値｜
　このTRを一定期間で平均したものがATRで、平均期間には14期間 が使われるのが一般的です。

　ATRを使うと、窓開け・夜間材料・決算・指数影響のような「ローソク足単独では見えない値動き」をリスクとして含めることができますので、ローソク足でわかる株価の値幅よりも実践的な値幅として利用できるんです🥰

ATRをリスクリワードに用いる

　以前紹介した かの有名なタートルズ🐢の損切りラインは「２N」と呼ばれる数値で、これは「銘柄購入時のATRの２倍」という意味です。例えば、1000円で購入した銘柄のATRが50円だったとすると２Nは100円。つまり－10％が損切ラインです。その時点のボラティリティであるATRよりも２倍下落したら損切りするということです。同じ株価でも高ボラか低ボラかによって損切りラインが変えるわけです。もちろん利確にも利用できて、例えば「４N」を設定しておけば上の例では200円の株価上昇で利確です。
　ATRを使えば、ボラティリティ＝リスクの大きさに応じたリスクリワード設定ができますね。自分ルールで「一律◇%」という損切りラインの決め方をしていたとしても「Ｎのマイナス△倍に達しなければ一旦は様子見」というルール設定をすることもできます（おじさんは高ボラ銘柄を買うときはこの方法を使っています）。

　実際の例で説明しますよー。
　おじさんは、昨年10月末くらいから例によってMA戦略＆フジコ法でチャンスが来たと見定めた信越化学（4063）を買い集めていきました。買い集めていた当時はＸでも少しだけポストしましたよね。
　ダブルボトムが形成されているチャートの赤丸エリアで株価4600円前後で買い集めていたのですが、このときのATRは下の図のとおりで約90円（株価に対して２％）。つまりこの銘柄は「１日で２%くらいの値動きがあることが通常運転」ということになってかなり大きめボラのケースです。おじさんが順張りするときの損切りラインは５％くらいですけど、このケースはボラが大きい銘柄ですので、少し大きめに3.5N（315円＝約７％）までは許容することにして4285円まで下落してもガマンするという作戦にしました。

　ボラの大きな銘柄なので上のチャートでも購入後にも大きく下落した日があることが確認できますよね。でもATRでボラの大きさがあらかじめ分かっていれば、一時的な下落があっても通常運転の範囲かどうかがわかりますから慌てる必要はありません。
※ ATRは変動の大きな指標なので購入時のATRを見定めるには平滑化したATRが便利です。上図のおじさん自作インジケータにはATRの平滑化機能（MA）を加えてあります。

　これ以外にも、ボラの大きな銘柄には少なめのロット、ボラの小さい銘柄には大きめのロット、というようなエントリーロットサイズの管理戦略にもATRは有効です。許容損失額をATRで割ると株数が算出できます。タートルズもやっているのですけど、例えば自身の資金量から損失は50万円までと決めていれば、上の信越化学の例だと損切りラインを２N（２× ATR90円＝180円）として50万円÷180円＝約2800株と算出できます。この数値の大きさでロットサイズを決める手法は個人投資家にも広く取り入れられている手法です（おじさんはやっていませんけど）。

　先日の新フジコ法でFUJIKO-4インジケータに入っているSTARCバンドは、その時点のATR✕2の数値を株価チャート上で示していますので、これを活用するのも一つの方法です！

ミネさんとボラティリティ

　この記事のメイン料理です。ミネさんはボラティリティを全く別の視点で見ています。
　フジコ法を学んでいただいた方は既にご存知なのですが、ミネさんの手法では大口投資家の第２ステージへ向かっていく動きを需給で見極めていますよね。フジコ法で出てくる「VCP」は「Volatility Contraction Pattern：ボラティリティの収縮パターン」のことです。おじさんのフジコ法では定量的に測りやすくて、しかも株価に先行する出来高変化率を用いてこのVCPを判定しているわけです😉

　ミネさんは「大口投資家の買い集めに共通する特徴は、特定の範囲で出来高を大幅に減らしつつ株価のボラティリティが低下すること」とVCPを解説しています（上図）。株価のボラティリティ低下のことをミネさんは「Ｔ」（※ T = Tightness：値動きの引き締まり を指していると言われていますが著書の中には解説がありません）と呼んでいます。大口投資家が静かに買い集めている局面では、大きな売りが出ませんから押戻しが浅くなって値幅が縮小します。結果として「Ｔ」が発生するわけです😎
　注意してほしいのは、買い集めがあればいつでもVCPが発生するわけではなくて、「買い集めではVCPが発生する可能性が高いので、VCPが発生している銘柄とタイミングを探せば確率が高まる」という考え方だということです。要するに、買い集めされているかどうかよく分からない銘柄は放っておいて確率が高い銘柄を狙いましょうということ。

　ミネさんいわく、通常は第２ステージ前に「Ｔ」が２～６回起きるそうです。「Ｔ」はミネさんが解説している下図のような値動きを見つけないといけません。この「Ｔ」の形をローソク足チャートで見つけるのは手間がかかる上に主観が入ってしまってかなり難しいという問題があります（やってみてください。すぐに心が折れます😭笑）。

　そこでおじさんオリジナルのフジコ法で登場するのがATRです。日足チャートで徐々にボラが縮小する「Ｔ」を見つけるには、一つ長い時間軸の週足チャートでATRが減少していくかどうかを見ればよいのです😘

　上の日足チャートでは週足相当のローソクの値幅が徐々に減少しています。これは日足チャートでは「Ｔ」に該当しますね。日足チャート単独で「Ｔ」判別するのはかなり難しいですが、週足のローソク足の変動を見ると分かりやすくなります。この週足ボラをATRで数値化してしまえばチャートとニラメッコしなくても「Ｔ」が簡単に見つけられるというわけです✌️
　基本的に上位足のATRが徐々に減少していれば「Ｔ」が発生しています。

　最近おじさんの記事によく出てくる（儲けているんです😏笑）レーザーテックの例で見てみましょう。いまレーザーテックの株価は第２ステージにいます。
　第２ステージに入る前、入った後の日足チャートは下のようになります。

　このとき週足ATRを見てみると明らかに縮小しているので「Ｔ」が発生していますね（株価チャートは日足ですよ）。ATR曲線が底に来たときに株価が反転上昇を始めています😉
（これとは別にもう一つ、ご自分のチャートで確認してほしいことがあるのでオマケの欄に書いておきますね！）

※ ATRが株価に連動しているように見えますが、ATRは値幅のみで計算されている数値ですから、株価の動きとは独立しています。

　フジコ法におけるボラティリティの有用性、お分かりいただけたでしょうか。フジコ法では株価に先行する出来高VCPを標準仕様にしていますが、この週足ATRを併用する方法はタイミングを確実にすることができます。
（実際には出来高VCPだけでも十分なので、ATRを推奨しているわけではありません）

まとめ

　今回は株投資におけるボラティリティの重要性とATRを中心とした活用方法について解説しました。
　特にフジコ法ではVCPとして大事な概念ですので、ボラティリティがどのようなものなのかはしっかり理解していただければ皆さんのチャートの見方はレベルアップすると思います。

　ではまた！😊

※ お問合せが多いのですが、おじさんの「MA戦略」は昨年の限定記事に紹介されている内容です。お知り合いを除いて再公開の予定はありません。引き続きお肉屋さんスタイルです。どうぞご了承ください。

おまけ１

　ATRはTradingViewに標準装備されていますけど、上で紹介した平均化する機能のついたインジケータをお知り合いのみにご提供します。
　すぐ使えるようにTradingView上で公開しましたのでコードの貼付け作業は不要です。ATR_MA_dというインジケータを検索してください（使用できるようにするにはこれまでと同じように連絡ください）。
　ATRは14日がデフォルト設定で、どの時間軸チャートでも週足ATRとして表示するようになっています。ATR期間やMA期間はご自分で設定できるようにしてあります。

　なお、オリジナルインジケータの配付は当面の間、お知り合い限定にします。ろくに記事も読まずに問合せをしたり、取りあえずインジケータだけ手に入れようとしたりするマナーの悪い人が増えすぎていますので･･･。ルールを守らずワンチャンス狙いでDMしてきた人には今後も一切応答しません。

　おじさんは学ぶ姿勢がある方だけを応援していて、そういう皆さんには株投資で儲けるノウハウを無償で提供したいと思ってやっています（押し売りしているわけではないのでおじさんと同じ手法でやる必要はありませんよ）。残念ながら誰でも儲けさせてあげたいなんていうお人好しではありません。代価をもらっているわけではありませんしもらうつもりもありませんから、見ず知らずの非常識な人には何も提供しません。

※  無断配付・流用・商用利用は厳禁です😡

おまけ２

　MA戦略でポリグラフを試している皆さん、上に書いた週足ATRの動きとポリグラフのポイントを較べてみてください。
　あることに気が付きますよね？😍
　そうなんです！活用しちゃってください！