🦎【9757】船井総研HDを優待改悪の直後に試しに買ってみた

いや、ホント我ながら毎回落ちるナイフを積極的に掴みにいきますね😅

10月23日(金)の引けのあと、船井総研ホールディングス（船井総研HD）が株主優待の変更を発表しました。100株から年2回もらえていたQUOカードがなくなって、新しい優待は400株からになります。100株だけ持っている人からすると実質的には優待の廃止です。

週末のYouTube界隈では「IDOM(7599)に続いて株主を裏切った」みたいな空気が漂っていた感じです👀

キリはこの船井総研HDという会社のことを全く知らなかったんですが、調べてみると優待を抜きにしても数字回りが良さそうに見えて…。夜間取引でゲットしちゃいました😅💦

優待は400株からになった

これまでの優待は6月末と12月末の年2回、持っている株数に応じてQUOカードがもらえる形でした。

変更前（QUOカード・6月末と12月末の年2回）
100株以上：500円分
1,000株以上：1,000円分
5,000株以上：5,000円分
10,000株以上：10,000円分

変更後（ポイント・12月末の年1回）
400株以上：2,000ポイント
600株以上：3,000ポイント
800株以上：5,000ポイント
1,500株以上：15,000ポイント
2,500株以上：30,000ポイント

新しい優待は「船井総研ホールディングス・プレミアム優待倶楽部」というサイトで使うポイントで、1ポイントがだいたい1円。お米・ブランド牛・家電・体験ギフトなど5,000種類以上の商品と交換できるんだとか。今年の12月末の分から新しい制度に切り替わります。

会社の説明では、投資の魅力を高めることと株主との対話を強めることが目的だそうです。新しい優待は会員登録をして使う仕組みなので、登録した株主にIR情報を届けたりアンケートを取ったりしたいみたいですね。（100株の人からすると魅力は下がったような…💦）

しかも船井総研HDは2025年に優待を年2回へ増やしています。2026年1月には1株を2株に分ける株式分割もあって、優待の株数の条件は据え置き。100株の優待にかなり手が届きやすくなっていたんです。そこからの「400株以上・年1回」なので、優待目当てで入った人ほどガッカリしたんだと思います。

優待を抜きにした数字

船井総研HDは1970年からある経営コンサルティングの会社です。不動産・医療福祉・飲食などいろんな業種の会社を相手にしています。最近は業種ごとに経営者が集まる勉強会（経営研究会）や、毎月の経営支援（月次支援コンサルティング）が伸びているみたいです。

優待を抜きにしてキリが調べた数字を並べておきます。

• 売上：2021年の228億円から2025年の333億円まで毎年増えていて、今期（2026年12月期）は370億円の予想

• 経常利益：同じ期間に64億円から88億円まで毎年増加。今期は91億円の予想

• 配当：株式分割を考えに入れると2023年32.5円→2024年37.5円→2025年42.5円→今期48円（予想）と毎年増配

• 自己資本比率：78.0%（2026年6月末）

自己資本比率は会社の資産のうち借金ではない自前のお金の割合で、40%以上あると安定していると言われます。78.0%はかなり高いほうで借金らしい借金もほとんどないみたいです。

利益を出す力のほうではROEが2025年12月期の実績で約26.5%。
ROE：Return on Equity→ 「自己資本に対する利益」
※Return = 利益・収益　on = ～に対する　Equity = 自己資本
株主が出したお金を使って1年でどれだけ稼いだかの割合です。8%以上がひとつの目安とされているので目安の3倍以上あることになります。

株主への還元にも前向きです。2026〜2028年の中期経営計画では配当と自社株買いで利益の65%以上を株主に返すこと（総還元性向65%以上）を目指しています。今期は中間の時点で経常利益が49億円と、会社の計画の47億円を少し上回っています。

気になるところもあって、今期は利益の伸びが小さめの予想です（経常利益は前の期より2.9%増）。第1四半期は先行投資の費用がかさんで営業利益が前の年より9%減でした。それでも通期で減益の予想ではないのでキリにはやっぱり良さそうに見えます。

YouTube界隈ではIDOMと並べて語られていましたが、中身はけっこう違うんですよね。IDOMのほうは業績の下方修正と減配と優待の見直しが一度に来た形でした。船井総研HDは今のところ優待の変更だけで、業績の予想も配当の予想もそのままです。（ちなみにそのIDOMの落ちるナイフもキリはつい先日掴んでいます👀）

夜間取引で拾った

発表があった10月23日の東証の終値は1,253円でした。7営業日続けて上がって年初来高値を更新したその日に、引けのあとの発表がぶつかった形です。夜間取引では東証の終値より6%ほど安い1,179円がついていて、キリが買えたのは1,176円です。

キリの持ち株数だと新しい優待の400株には届かないので、手元に来るのは配当だけです。取得単価1,176円で計算すると、今期の予想配当48円で利回りは約4.1%になります。

この先どうなるやら…

次の山場は11月6日の第3四半期決算です。キリの勝手な想像ですが、中間で計画を上回っていたので良い数字が出れば優待の騒ぎも少しは落ち着くんじゃないかなぁと思っています。相場がそんな素直に動いてくれるとは限らないんですけどね…。

12月末は新しい優待の最初の基準日で期末配当の権利日でもあります。優待目当ての人の売りと400株にそろえる人の買いのどっちが多いのかは、キリには全然読めません。

IDOMに続いて「株主を裏切った」と言われた銘柄をキリはまた拾ってしまいました👀

船井総研さん、優待はもらえない身なので配当だけは裏切らないでくださいね🙏

この記事はキリ個人の記録であり、特定の銘柄の購入を推奨するものではありません。投資の判断はご自身の責任でお願いします。

数字は2026年10月23日の発表時点までのもので、キリとカエデ（AI）で調べて書いています。間違っているところがあるかもしれないので、「そういうものもあるんだな」くらいで読んでもらって、正確な情報はご自身で確認してもらえたらと思います。

──🦎キリトカゲ/キリ

ゆるりとあとがたり

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