決算シーズンですが長引くUS政府閉鎖の影が…(*'▽')

「いつまで続くのか？」政府閉鎖状態のアメリカの状況

これはまさに、「小田原評定」です。

どのような状況であろうとも、決断力のない集団は無能です。
この状況はBRICS諸国にとって”腹を抱えて笑う”状況でしょう。US政府閉鎖は確実にアメリカの国力や海外に対する影響力が減少する事象だからです。北条氏の滅亡という歴史的事実が語るように、この状況が続くのは株式市場などの経済的な側面だけでなく、国家安全保障に対してクリティカルな状況です。いち早くの進展があることを望みます。

気になるニュース

今回の争点は、「関税のように実質的に国民に負担を課す措置を、大統領が非常時権限だけでどこまで実行できるのか」という点です。

アメリカでは、「税や関税を課す権限」は議会が持っています。ところが1977年に制定された国際緊急経済権限法（IEEPA）によって、国家安全保障上の緊急事態を理由に、輸出入を規制したり取引を止めたりする大統領権限を比較的広く認められました。今回の大統領令は、このIEEPAを根拠に「特定の国からの輸入に10〜50％という高い追加関税を課す」という形で使われています。

問題は、1977年当時に議会が大統領へ委ねたつもりだった権限が、本当にここまで広い関税措置（国や品目を幅広く対象にし、高い税率を設定し、しかも事実上無期限に続けられるような措置）にまで及んでよいのか？という点です。
関税は輸入業者が納め、最終的には国内の消費者や企業のコストとして跳ね返り、政府の歳入にもなります。そうなると「これはもはや外交上の一時的な輸入規制ではなく、議会の同意が必要なレベルの“実質課税”なのではないか？」という疑問になります。

最高裁の判事はこの点を指摘しており、「関税は議会の根幹的な権限に属する」「緊急時の法律を根拠に、ここまで包括的に課税的効果のある措置を取るのは行き過ぎではないか」と質問しています。これは「昔の法律で認めた非常時権限を、現代の大統領がここまで拡張して使うことを憲法上どこまで許すのか」という「委任の限界」を問うということですね！

最高裁が関税を違法と判断した場合には世界がひっくり返ります。日本がアメリカに投資するべき5,500億ドル（約80兆円）は"見直し"となるでしょう。また今や政府の収入財源となっている関税は減ります。
現在のAIバブルがアメリカ政府のAI投資を前提として皮算用していたとすると、その政府のお財布への融資元の日本の5500億ドル分の信用担保が消えて、関税収入も減るとなると・・・AIバブルがはじける可能性があります。(*'▽')

投資主体別売買動向の定点観測

さて、週末となりましたので、市場全体の動向を振り返ってみましょう。
「投資主体別売買動向」は、日本取引所グループが発表するデータで、日本株市場の売買動向を把握する際に役立つ重要な指標です。

• 海外投資家：主に外国の機関投資家やヘッジファンド

• 個人投資家：現金取引と信用取引に分かれる

• 投資信託・信託銀行：年金や企業年金の運用を担当

• 証券自己：証券会社による自己売買の動向

11月第1週、日経平均は+6.31%と非常に大きく上昇しました。この週の日経平均は5万円越え、52,000円台につけています。しかし注目は「海外勢」が買い姿勢でありながら「個人」は売り姿勢だった点です。日経平均だけが伸びている状況で個人投資家は天井とみて利確売りを進めている。これはどちらが正しいのか…今のところは分かりません。…(*'▽')

米国債10年金利・原油価格・金価格の定点観測

4月から米国債10年金利、原油価格、金価格の3点の動きを注目しています。
■米国債10年　利回り
　4月11日(金) 4.49%
　4月18日(金) 4.32%
　4月25日(金) 4.24%
　5月2日(金) 4.31%
　5月9日(金) 4.38%
　5月16日(金) 4.48%
　5月23日(金) 4.51%★
　5月30日(金) 4.40%
　6月6日(金) 4.51%
　6月13日(金) 4.40%
　6月20日(金) 4.38%
　6月27日(金) 4.28%
　7月4日(金) 4.35%
　7月11日(金) 4.41%
　7月18日(金) 4.42%
　7月25日(金) 4.39%
　8月1日(金) 4.22%
　8月8日(金) 4.28%
　8月15日(金) 4.32%
　8月22日(金) 4.25%
　8月29日(金) 4.23%
　9月5日(金) 4.07%
　9月12日(金) 4.06%
　9月19日(金) 4.13%
　9月26日(金) 4.17%
　10月3日(金) 4.12%
　10月10日(金) 4.03%
　10月17日(金) 4.01%
　10月24日(金) 4.00%
　10月31日(金) 4.08%
　11月7日(金) 4.10% (利回り上昇)

■原油価格
　4月11日(金) $61.5
　4月18日(金) $64.68
　4月25日(金) $63.02
　5月2日(金) $58.29
　5月9日(金) $61.02
　5月16日(金) $62.49
　5月23日(金) $60.93
　5月30日(金) $60.76
　6月6日(金) $64.58
　6月13日(金) $72.98
　6月20日(金) $73.84★
　6月27日(金) $65.52
　7月4日(金) $66.49
　7月11日(金) $68.45
　7月18日(金) $67.34
　7月25日(金) $65.19
　8月1日(金) $67.27
　8月8日(金) $63.88
　8月15日(金) $62.80
　8月22日(金) $63.66
　8月29日(金) $64.01
　9月5日(金) $61.87
　9月12日(金) $62.69
　9月19日(金) $62.68
　9月26日(金) $65.72
　10月4日(金) $60.88
　10月10日(金) $58.90
　10月17日(金) $57.54
　10月24日(金) $61.50
　10月31日(金) $60.98
　11月7日(金) $59.83 (価格低下)

■金価格
　4月11日(金) $3255.4
　4月18日(金) $3341.3
　4月25日(金) $3298.4
　5月2日(金) $3257.0
　5月9日(金) $3344.0
　5月16日(金) $3187.2
　5月23日(金) $3365.8
　5月30日(金) $3330.1
　6月6日(金) $3346.6
　6月13日(金) $3452.8
　6月20日(金) $3400.7
　6月27日(金) $3302.3
　7月4日(金) $3346.5
　7月11日(金) $3364.0
　7月18日(金) $3358.3
　7月25日(金) $3,335.6
　8月1日(金) $3,415.9
　8月8日(金) $3,491.3
　8月15日(金) $3,382.6
　8月22日(金) $3,418.5
　8月29日(金) $3,530.7
　9月5日(金) $3,653.3
　9月12日(金) $3,686.4
　9月19日(金) $3,705.8
　9月26日(金) $3,809.0
　10月3日(金) $3,908.9
　10月10日(金) $4,000.4
　10月17日(金) $4,213.3★
　10月24日(金) $4,137.8
　10月31日(金) $4,013.3
　11月7日(金) $4,008.5 (価格下落)

今週は先週の流れのまま傾向が継続しました。米国債10年利回りが少しながら上昇、原油と金価格は少し下落しました。US政府閉鎖継続の動きもありますので原油価格や金価格の動きを注目していきましょう。(*'▽')

来週に向けての展望

このニュースは日本にとって朗報です。
トランプ政権はロシアに対する経済封鎖政策に際して、各国の状況に応じて柔軟に対応する姿勢を示したということで、ロシア産LNGを輸入している日本にとって「優遇措置」の前例としての希望の星となりうるからです。

日本はロシアの石油・ガス開発プロジェクト「サハリン2」から天然ガス(LNG)を輸入しています。このサハリン2(ロシア)からの輸入が出来なければ国民生活に大きな影響が生まれる懸念があり、現在はグレーながらに輸入を継続している状況です。制裁免除を確認できなくても、このまま黙認してくれれば良いのですが…果たしてどうなるものか…この件も先行きが気になるところです。(*'▽')