投資歴15年以上、私は「底値を当てる」のを諦めた──ナンピンを繰り返して変わったこと

ネルゥ@投資家

2026年9月11日 19:29

投資を始めた頃の私は、株価が大きく下がると、よくチャートを眺めていました。

「そろそろ底じゃないか」

移動平均線を見る。

出来高を見る。

過去の安値を見る。

Yahoo!ファイナンスの掲示板も見る。

いろいろ確認して、「ここまで下がれば、さすがにそろそろだろう」と思ったところで買う。

ところが、相場はそんなに素直ではありません。

底だと思ったところを、普通に抜けていきます。

すると私は、さらに買っていました。

平均取得単価を下げれば、少し戻っただけでも助かる。

いわゆるナンピンです。

そして、また下がる。

また買う。

それでも下がる。

そんなことを、何度も経験しました。

今でも、「ここが底かもしれない」と思うことはあります。

ただ、以前のように底値を無理に当てようとはしなくなりました。

投資を15年以上続けてきて、自分には底値を正確に当てるのは難しいと判断したからです。

今は、底を当てることよりも、想定と違ったときにどこまで損失を許容できるかを考えるようになりました。

1．投資を始めた頃は、底値を探していた

私が投資を始めた頃は、デイトレードやスイングトレードもよくしていました。

短期間の値動きから利益を取ろうとするので、当然、どこで買うかは重要です。

できるだけ安いところで買いたい。

どうせなら、底に近いところで入りたい。

そこでよく見ていたのがチャートでした。

移動平均線。

出来高。

過去の安値。

以前反発した価格帯。

そうしたものを見ながら、「このあたりなら反発するのではないか」と考えていました。

Yahoo!ファイナンスの掲示板の雰囲気も参考にしていました。

今思えば、掲示板まで含めて底値探しをしていたのですから、なかなか忙しい投資をしていたと思います。

もちろん、うまくいくこともあります。

買った直後に反発すれば、

「やっぱりここが底だった」

と思います。

何度かうまくいけば、自分には底値を見つける感覚があるような気もしてきます。

ただ、本当に難しいのは、外れたときでした。

2．底だと思ったところには、底がなかった

株価が大きく下がる。

チャートを見る。

「かなり売られた」

「以前もこのあたりで反発している」

「出来高も増えてきた」

そう考えて買う。

しかし、その価格をあっさり下回ることがあります。

すると今度は、

「さっきよりさらに安くなった」

と思います。

最初に買った価格より安いので、魅力的に見えるんですよね。

そこで追加で買います。

平均取得単価も下がります。

株価が少し戻れば、最初に買ったときより早く含み損を解消できる。

理屈としては分かりやすいです。

ただ、問題は、そこが本当に底なのか分からないことでした。

一度底だと思ったところを抜ける。

次の安値でも買う。

そこも抜ける。

さらに次も抜ける。

私はそんな経験を何度もしました。

相場には、「さすがにここまでだろう」というこちらの事情は、あまり関係ありません。

3．ナンピンするほど、売りにくくなっていった

最初のうちは、「平均取得単価を下げれば、戻ったときに助かる」と考えています。

ところが下落が続くと、少しずつ気持ちが変わってきます。

「もうこれ以上、下がらないでくれ」

そう思いながら株価を見るようになります。

さらに下がると、血の気が引くような感覚になることもありました。

証券口座を開くたびに含み損が増えている。

胃がキリキリする。

それでも、ここまで買ったのだから簡単には売れません。

ナンピンをすると、一株あたりの取得単価は下がります。

一方で、保有している株数は増えていきます。

つまり、最初は小さかったポジションが、気づけばかなり大きくなっていることがあります。

含み損そのものも苦しい。

ポジションが大きくなっていることも苦しい。

そして、その銘柄に資金を使っているため、ほかに良さそうな銘柄を見つけても買えない。

資金だけではなく、気持ちまで一つの銘柄に持っていかれます。

安く買うために始めたはずなのに、いつの間にか、その銘柄に助けてもらうことを待つ投資になっていました。

4．一度の失敗で、ナンピンをやめたわけではない

とはいえ、大きく下がった経験を一度したからといって、すぐに考え方が変わったわけではありません。

その後も、底だと思って買うことはありました。

ナンピンもしました。

うまくいくこともあります。

下落途中で買い始め、何度か買い増したあとに反発する。

そうなると、平均取得単価を下げたことがうまく機能します。

「やはり分けて買えばいい」

と思うこともありました。

だから、ナンピンそのものが悪いとは今も思っていません。

下落局面で段階的に買う方法は、一つのやり方だと思います。

私の中で少しずつ変わったのは、「次こそ底を当てよう」と考えることでした。

何度も底だと思った場所を抜けていく株価を見ているうちに、ようやく気づきました。

自分には、底値を正確に当てるのは難しい。

かなり当たり前のことなのですが、実際に諦めるまでには時間がかかりました。

5．底を当てるより、「さらに下がる」と考える

現在も、下がっている銘柄を買うことはあります。

ただ、以前とは少し考え方が違います。

まず少額から入る。

一度に全部買わず、何回かに分ける。

そして、買ったあとにさらに下がる可能性も考えて、資金を残しておく。

以前と違うのは、下がるたびに予定外の買い増しを続けるのではなく、最初から買う回数や投じる金額の上限を考えておくことです。

もう一つ、撤退するラインも考えておきます。

最初に買った価格が底だったら、それはそれでうれしい。

でも、底でなくてもいい。

むしろ、「ここからさらに下がったらどうするか」を先に考えるようになりました。

昔の私は、買った価格が正しいことを相場に期待していたように思います。

今は、最初の見立てが外れている可能性も含めてポジションを作ります。

その違いは、私にとってかなり大きいです。

6．少額で買うと、そのまま上がってしまう

もちろん、このやり方にも悩ましいところがあります。

まず少額だけ買う。

そして、さらに下がったときのために資金を残しておく。

ところが、そんなときに限って、そのまま上がっていくことがあります。

「もう少し下がったら追加しよう」と思っていたのに、下がらない。

気づけば10％、20％と上がっている。

そして思います。

「もっと買っておけばよかった」

これは今でもよくあります（笑）

上がった株を追いかけて買い増すのは、私はあまり得意ではありません。

だから最初に少額しか買っていない銘柄が、そのまま上がってしまうと、十分な利益を取れないこともあります。

昔なら、そこで悔しくなって追いかけていたかもしれません。

今でも「もう少し買っておけばよかったな」とは思います。

ただ、それも含めて受け入れるようになりました。

最初から大きく買えば、うまくいったときの利益は大きくなります。

一方で、想定と違ってさらに下がったときの損失も大きくなります。

どちらかだけを取ることはできません。

7．底値より、「どこまで損失を許容できるか」

投資を始めた頃の私は、「どこで買えば一番安いか」をよく考えていました。

今は、その前に、「この金額なら、想定と違っても耐えられるか」を考えます。

どれだけチャートを見ても、底値は後にならなければ分かりません。

移動平均線も、出来高も、過去の安値も、今でも見ています。

チャートを見ること自体をやめたわけではありません。

ただ、それらを、「ここが底だと確信するための材料」として見ることは少なくなりました。

相場がどこまで下がるかは、自分では決められません。

でも、いくら買うかは自分で決められます。

どこで撤退するかも、あらかじめ考えることができます。

底値を当てられないなら、自分で決められる部分を管理する。

今はその方が、自分には合っていると感じています。

おわりに

今でもチャートを見ながら、「このあたりが底かもしれない」と思うことはあります。

15年以上投資をしていても、そこはあまり変わりません。

安いところで買いたいですし、できることなら底値で買いたい。

買った直後から上がってくれれば最高です。

ただ、以前ほど、その予想に大きく賭けなくなりました。

底だと思って買っても、さらに下がるかもしれない。

少額で買ったら、そのまま上がってしまうかもしれない。

どちらもあります。

底値を狙わなくなったことで、取り逃した利益もあると思います。

もっと大きく買っていれば、もっと利益が出た銘柄もあります。

それでも今は、底値を当てられたかどうかより、外れたときにも無理なく次の判断ができるかを大切にしています。

相場の底は、自分では決められません。

だからこそ、自分で決められることを決めておく。

まず少額から入る。

何回かに分ける。

さらに下がることも考えて資金を残す。

撤退するラインを考える。

そして何より、自分が許容できる範囲の損失に収める。

底値を当てることを諦めたというより、

底値を当てなくても続けられる投資に変わってきた。

15年以上投資を続けてきて、今はそんなふうに考えています。

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