全力買いした株が、好決算の翌日に暴落したときの行動原則

7085 カーブス。

全資産の25%を入れてましたが、みごとに負けました。
これからも、よくありそうな失敗事例なので、流れをメモしておきます。

買った理由

カーブスのビジネスを高く評価していました。 2025年、2026年の成長に自信があった。 決算が良ければ、PER18倍以下、配当3%は見込める。そう判断し、資産の25%、ルールの上限まで買いました。

起きたこと

決算発表の内容は、四季報予想を超える好決算で、大幅増配。
翌期の業績見立ても、四季報予想超え。自分の予想も超えた。
これなら安心できる。そう思いました。

しかし。マーケットは評価しませんでした。
決算の翌日、寄りつきから大幅下落。
現在も、-6%以上下落している状態です。

前回記事に書いた通り、
「この急落は、出来高が急増する決算翌日を狙った、何が何でも売る理由がある人の売り」とみていました。

よくある、「好決算での暴落、そして見守る」
一番メンタルを試される展開です。

やってはいけないこと

この時、一番ダメな行動。 それは『分析に分析を重ねる』ことです。
自分の見立てを、さらに研ぎ澄まそうとする。 これは危険です。

なぜなら、自分は大量の株を抱え、含み損を抱えている。この状態で分析をやり直しても、どうやってもバイアスがかかります。 冷静な分析になりません。

「PERは＊＊で、CAGRが何％だから、妥当なはずだ…」

こうした思考は、あやうい。
その分析を、マーケットが全否定しているからです。

• 冷静な分析にならない

• 分析を全否定しているマーケットがあるのだから、役に立たない

2重の意味で、『分析に分析を重ねる』ことから、一度離れるべきです。

努力のベクトルは、そこではありません。

見るべきは『事実』

見るべきは、事実です。

自分（分析）を、見るのではありません。
相手（マーケット）を、よく見る。

自分のことはいい。マーケットの声に、耳をすませるのです。

起きている事実は、何か。

決算後の5日間、出来高をじっと見つめました。
出来高に、目立つ『針の連続』や『山』ができません。
そもそも日足ベースで、出来高がたいして増えていません。

10月23日に、ぽつんと10万株の買いがありました（図の2）。

でも、そのぐらい。あとが続きません。前後に続いていません。

ほんとうの買いは、もっと明確です。
日をまたいで、連続して買いが入ります。日中にガンガン入ってきます。
それがない。

カーブスの好決算に対し、明らかにいびつな反応です。
しかし、これがマーケットの声。

「こんなに良い企業がやすくなった！うぉぉ、買いたい」
そう思う人は、10月23日に１人しか、出てこなかった、ということです。

この事実を受け入れ、半分を売りました。

（正確には、売った日の午後に、図2の10万株の買いを見て悶絶して、判断キャンセルも検討しましたが、翌日に買いが続かなかったので、買い戻しなしとなりました。これ以上判断のひっくり返しをするときりがないので、日足5本で、賭けを降りました。）

もしかしたら、10/27から、買いが連続して入るかもしれません。
そしたら、私の判断が早すぎたということです。

これはこれで、次からのヒントになります。
自分の判断が早すぎるのか、カーブスだけの事例なのか。
失敗を通じて、自分の肌感覚を磨いてゆく。
そのためにも、失敗の記録の蓄積が重要です。

『自分』を消して、『市場』を見る

今回のトレードで、大切なことを学びました。 一つ目です。

自分の見立てから、全く想像していないことが起きた時。
やってはいけないことがあります。
それは、自分（の分析）をさらに見つめることです。

「こんなはずじゃない」 「自分の分析はこうだった」
これは、努力のベクトルが間違っています。

この『事実』の前で、自分の分析をこねくり回しても、意味がありません。 それは冷静な分析ではなく、「自分は悪くない」と正当化する作業になりがちです。

自分の力を誇示するのではありません。 相手（マーケット）に、静かに耳を傾けるのです。

マーケットは、常に正しいです。

自分の分析がどれほど完璧でも、マーケットがそれを否定したなら、いったん退く。 『自分』を消して、『市場』を見る。 これが鉄則です。

こころが軽くなる株数がある。

二つ目の学び。 これは、自分の『器』についての話です。

カーブスの株を、半分売った日のことです。その瞬間、ふっと、こころが軽くなりました。
あれほど頭を占めていた「なぜなんだ！」という、いぶかしむ気持ち。 それが、すうっと消えていきました。

いい意味で、「ま、いっか」となったのです。

ポジションを軽くしたとたん、メンタルが戻ってきました。

『ある程度利益が乗っている、主力銘柄』
『マーケットの評価はイマイチだけど、割安なハイスペック株』

そういうニュートラルな視点で、またカーブスを見守ることができるようになったのです。

この感覚。これが答えです。

自分が持てる株の量には、上限があります。

その上限、自分の『器』は、マーケットが教えてくれます。
こころがざわつき、「なぜだ」という執着が生まれたら。 それは、自分の『器』を超えているサインです。

（自分でそんな記事を書いていたっけ）

自分の感情との『対話』

とはいえ、カーブスへの自信は揺らいでいません。 過去一番の自信です。 資産の25%を持っていた時も、ほかの銘柄より、よほど落ち着いていました。

カーブスなら、また25%持つことは可能かな。でもこの暴落で一度落ち着こう。

そのぐらいの温度感であることが、改めてわかりました。

「いま、苦しくないか？」 「まだ、ニュートラルでいられるか？」 そう問いかけながら、持つ量を決めていく。

自分の感情と『対話』する。
そうやって、持ち続けられる株の量を調整していきます。