株式投資で、ポジションサイズの最適解を見つけ出す具体的な手順

前回の記事では、投資家を一発退場させるのはポジションサイズであり、自分の性格に合った、心地よいポジションサイズを探すべき。という話をしました。

「心地よいポジションサイズ」とは？

ここで言う「心地よいポジションサイズ」は、単に「安心できるサイズ」ではありません。適度な「緊張感」と「期待感」、このドキドキした感情を自分でちゃんとコントロールできるサイズのことです。

この「心地よさ」は、自分の性格・トレードスタイル・銘柄によって異なります。だから、ポジションサイズに「これが唯一絶対の正解です！」なんてものはありません。

自分が実践している、具体的なポジションサイズの決定方法についてまとめます。

基本のポジションサイズを3段階程度作る

私は、基本となるポジションサイズを全資金の12.5%としています。そして、投資資金を、8つの塊（12.5%*8=100%）に分けて捉えています。

この12.5%という数字は、許容できる損失から計算して導き出したものです。（詳細は、以下にまとめました）

• 基本のポジションサイズは、「12.5%」です。（1枠と呼んでいます）

• 最大のポジションサイズは、「25%」までにします。（2枠です）

• それでも「うーん、どうも落ち着かないな」と感じるなら「100株だけ」にします。

この３パターンで、銘柄ごとに「自分にとって一番心地よいサイズはどれかな？」と、３択で選びます。

なぜ３パターンなのか？

私は、ゲームでも細かーく設定をカスタマイズできるゲームより、３つくらい選択肢が出て、サッと選ぶゲームの方が好きです。「あれこれ数値調整する時間があるなら、早くゲームを楽しみたい！」って思うタイプです。

熱燗の温度調整も似ています。１℃単位でちゃんと決める人もいるでしょう。でも私は、「ぬる燗」か「熱燗」の２段階しか切り分けません。いや、これでも結構考えている方です。人によっては「え？ 熱燗の温度？ 考えたことすらないよ！」って人もいるでしょう。これもまた、「早く食卓に戻りたいから、温度調整に時間をかけたくない」という性格からです。

ここで考えるべきは、「自分が苦も無く、アドバンテージを出せる粒度はどれくらいか？」ということです。ミリ単位で調整するのが得意な人もいるでしょう。計算式でバシッと決めたい人もいるでしょう。それはその人の得意なやり方でいいのです。

ここでもやっぱり、自分の性格と相談するのが一番です。自分にとって無理のない基本サイズパターンを作ることが大切です。

買った後、自分の感情をチェックする。サイズを上下させて、感情の変化を確かめる

買ってから、自分の感情にどんな変化があるかをチェックします。

1. 最小の1~2%（100株）

2. 基本の12.5%（1枠）

3. 最大の25%（2枠）

もし、持っているポジションサイズが、自分にとって「心地よいサイズ」を超えているなら、必ず何かしらのサインが現れます。
これは、私がポジションサイズを落とすべきか判断する際のチェックリストです。

• 毎日、日足の株価の動きに一喜一憂し、イライラしてしまう。

• 場中の板をじーっと見てしまう（投資判断のためではないのに）。

• 同じ悩みを、何度も繰り返し考えてしまう（結論は変わらないのに）。

• 「配当の弱さ」が気になり始める。（買った時は受け入れてたのに）。

• 大量保有報告書やカラ売りの増減を、毎日チェックしてしまう。

• 株価が下落した際に、怒りを感じる。 （心地よいサイズの場合は逆。下落しても、むしろ「割安になって、スペック的には完璧になったぞ、何度見ても買いたくなるなぁ」と、ニヤリとする感情。

毎日チェックしたくなるのは、投資家として良い心がけですが、こと自分に限っては「ポジションサイズが大きすぎるよ！」というサインです。

「あぁ、これは心地よいサイズを超えているな」 と感じたら、実際にポジションサイズを1段階下げてみます。そして、サイズを下げたとたん、株価が気にならなくなったら、その感情の変化を記録しておきます。あなたの性格が大きく変わらない限り、その「肌感覚」は、次の投資で役に立つはずです。

成功するポジションサイズへの微調整

意外なことに、自分にとっての「心地よいポジションサイズ」が、必ずしも「結果的に大きな成功をもたらすポジションサイズ」とは限りません。

私自身の経験では、「もう少しポジションサイズを上げたいな」「細かい情報チェックをサボっちゃうくらい」といった、『物足りなさ』を少し感じるくらいのサイズで持っていた方が、気がつけば大きな利益になっていた、というパターンが多くありました。

このように、「心地よいサイズ」と「成功するサイズ」には微妙なズレがあることを理解し、自身の過去のトレード経験を振り返ってこのズレを把握し、「肌感覚」として掴んでいくことが重要です。
例えば、「あ、この『物足りない』って感覚、過去の成功パターンと同じだぞ、このままにしておこう」と気づくことで、自信を持ってそのサイズを維持できるようになります。

人によっては「適度な緊張感があるくらいに上げた時に大成功する」という方もいるでしょう。最適な「成功するポジションサイズ」は、経験を重ねる中で、記録をつけて見つけ出していくしかありません。

経験が教えてくれる、自分だけの「心地よい」理由

例えば、6224 JRCという銘柄に、ポートフォリオの25%という最大サイズで投資していました。日々「何かできないか」と場中の板まで見て、意味を考え、できることを探すようになったのです。これは、「心地よいサイズ」をはるかに超えていたサインでした。
今思えば、テレビで放映されただけで株価が上がった時にイライラしていました。ミーハーな印象の値動きが苦手なのかもしれません。

1枠の12.5%に落としたら、大分、気にならなくなりました。

同時期に6039 日本動物高度医療センターを同じ25％の割合で保有していましたが、日足が大きく動いても気になりませんでした。出来高が少なすぎて、いかにも参加者が少なく、決算ですべてが決まるタイプの銘柄であったことが、心地よく持っていられる理由かもしれません。

また、9338 INFORICHという銘柄で、最初は10%ほどの基本サイズでも激しい値動きで、心が全然落ち着きませんでした。ところが、思い切って100株の最小サイズに減らした途端、驚くほど心地よくなって、毎日の株価は全く気にならなくなりました。

同じグロース株でも、7094Nextoneには、ポートフォリオの約10％を1年以上投資していますが、激しい値動きでも気になりません。+20%の含み益の後、下がりに下がって一度損切ラインにも引っかかりましたが、迷うことなく再エントリーしました。Nextoneは、私にとってスタグフレーションに備える最高のディフェンシブ株だからです。INFORICHは「攻め」の銘柄、Nextoneは「守り」の銘柄、と自分の中で位置づけが違うからです。

これらの理由を読んで、「え？？？なぜそれが『心地よく持てる理由』になるの？」と思ったかもしれません。その通りです。ここが投資家の個性なんです。あなたにとって心地よい理由と、私にとって心地よい理由は、全く違っていていいのです。

この「心地よいサイズ」の肌感覚は、人の性格や銘柄や相場状況で変わります。ある銘柄は100株でもソワソワするのに、安定配当の銘柄なら20%でも心地よく持てる。相場全体が悪い時は、成長株でも大きなポジションをとると精神的に辛い。上昇相場では、材料期待で買った主力銘柄に極端な焦りを感じることもあります。

ポジションサイズの最適解を見つけるための実践ステップ

1. 自分にとっての基本となるポジションサイズを、無理のない３段階程度で作ってみる。

2. 「ポジションサイズを一段階下げるべき」と判断するためのチェックリストを経験から作り上げ、サイズに無理がないかをチェックする。

3. 自分が「心地よいと感じるポジションサイズ」と、「結果的に大成功しているポジションサイズ」の差異を把握して、肌感覚を微調整する。

相場で生き残るために、このステップを何度も繰り返して、自分だけの最適なポジションサイズを見つける必要があります。