2025年8月 株式投資 運用結果

▶年初来　+40%　+¥5,805,300
▶前月比　+17%　+¥3,047,100

▶近況

これまでの投資人生で、最高のパフォーマンスを出せた1ヶ月でした。
2年分の想定利益が、たった1ヶ月で生まれる。そんな月になりました。

しかし、その直前までは、失敗の連続です。
好決算が出たのに暴落して損切り。
売った翌日にストップ高。

そんなふうに、失敗が半分以上を占める中で、数少ないトレードが、すべての利益を作っているのです。

『損小利大』は王道です。でも、実際にやっていると、心はすり減ります。楽しい日々ではありません。

傍から見れば、「どうせ、まぐれ当たりだろう」としか言われない。
しかし、それがまさに、少ない勝利で資産を増やす『損小利大』の姿です。

まぐれと、言われてもいいです。これが王道だと知っているので。

株仲間もいない。独学でここまで来ました。この景色を誰と共有することもできないのですが、ただ一人、静かに結果を見ています。

自分の実力で、この結果が出たとは、まったく思っていません。

これは明確に、最近の相場が、私好みの銘柄に資金が流れ込んでいる相場なのです。

私の好む銘柄には、いくつかの共通点があります。

• ビジネスモデルが独自で、過当競争と無縁な会社。

• そのサービスが社会に求められるか、否かだけが勝負の会社。

• 国際問題のような、外的な要因で業績がぶれない会社。

• 景気の波に、心をかき乱されない会社。

• 成長の角度が見える。もしくは、株主への還元の意思が固い会社。

• 話題のセクターではなく、素の力で稼ぎ続ける会社。

これらは総じて、『”良くも悪くも”、未来が見えている銘柄』です。

各企業のEPSが大きく荒れる未来にそなえて、冬支度をする感覚で、こんな銘柄たちに、寄せてきました。

世間のニュースでは騒がれていませんが、肌で感じる変化があります。
大型株で利益を上げた人たちが、静かに冬支度を始めている、そんな気配を感じるのです。だから私の好む銘柄に資金が集まっている。

儲けた資金を、手堅くEPSが成長していく銘柄へ。もしくは、確実に配当がもらえる銘柄へ。そっと、移しているのかもしれません。

「しばらく、つまらないけど、未来が確実な銘柄を買って、ぼーっとするしかないか」

そんな、市場のつぶやきが、私の耳には届いています。

▶トレード記録

トレード回数4。

主力株が調子よく上がりすぎても、人の心はぶれます。
よくぞ、売らずにぼーっと耐えられた。これがいかにすごいことか、最近、よーくわかってきました。

最高のパフォーマンスを目の前にして、いつも通りの通常運行を守る。

これができたことは、私にとって大きな進歩です。

▶9340 アソインターナショナル　買い

8月8日の本決算前から、ずっと監視していました。

ただ、私はこれまで『決算前に買って、理不尽な暴落を受けて失敗』を繰り返してきました。「きっと良い決算で上がるだろうな」と思いつつ、ぐっとこらえて、発表を待つことにしたのです。

出された本決算は、増収増益増配。 驚きはないけれど、確実な、地に足のついた内容でした。

場中決算だったので、即時買いました。

人気のない小型株の場中決算は、当日に、本格的な資金は入ってきません。

決算シーズンは、みんな、もっと重要な銘柄があるので忙しいのです。
15:30の決算と同じ扱いにされて、翌日から本格的に動きます。

この現象は、2025年時点で、複数の小型株で経験しており、確信しています。
当日中の値動きが弱すぎる。自分が本気で監視していれば、逃げられるし、先回りできる。

マイナー小型株において、場中決算は、確実にトレードエッジが生じています。

さて。この会社の最大の問題は、極端な流動性の低さです。 時価総額が70億円と小さく、創業者阿曽社長の持ち分も多く、市場に出回る株がとても少ない。

しかし、阿曽社長もそれは理解していて、成長途上にもかかわらずDOE5%、配当性向50%という高い株主還元目標を掲げています。

だからこそ、流動性が低くても、長く付き合えます。

なぜ、これほど良い会社が割安に置かれているのか。
おそらく、歯科矯正に良いイメージがないからだと思っています。

最近、通院せずにECサイトでマウスピースを買うような、手軽な歯科矯正が流行っています。正直、これは危険で、いずれ社会問題になるのではないかと危惧しています。この悪いイメージのせいで、アソインターナショナルも正当に評価されていないのではないか。

調べれば調べるほど、アソのほうが風評被害を受けている構図だと感じます。 「最後には、王道の歯科矯正を推進している企業が残る」 これは美容や整形の業界の歴史が教えてくれることです。

最後の懸念が消えたところに、王道の増収増益増配。 日本の歯科矯正の需要は、まだまだあります。虫歯が減り、歯科医院は生き残りをかけたサバイバルに突入しました。歯科矯正は、医院側にとって重要な商材なのです。

アソが何もしなくても、医院が勝手に営業してくれる。これは強い追い風です。

海外展開の可能性もあり、配当も3.5%。

何より、阿曽社長は歯科矯正に人生を捧げてきた方です。上場ゴールで満足するような人には、まったく見えません。 こういう動機で動いている会社は、強いのです。

決算資料に、社長のイラスト（LINEスタンプ風！？）。

神は細部に宿る。私は、決算資料の細部に着目して、大化け株の因子を見出すタイプです。

▶3277 サンセイランディック　受動的な売り

『9340 アソインターナショナル』を買うために、受動的に売りました。

マーケットの目線と、私の目線が、明らかにずれていると感じていました。

マーケットは、サンセイランディックに上方修正やサプライズを期待して、「業績ギャンブル株」として見ているように感じます。

でも私の評価は違います。大相続時代における『超ニッチな特殊手続きの代行サービス』。長期で安泰な配当株です。

評価の軸がずれていると、自分のリズムと合わない値動きが、ずっと続きます。

「みんなの期待は、自分とは違うんだよなぁ」
この感覚がぬぐえず、保有して報われる可能性が一番低いと判断しました。

この会社は、いつ見ても、何年見守っていても、安すぎると感じます。
ただ、配当3.3%だと、他にも魅力的な銘柄はたくさんある。 またベンチ入りです。いつでもグラウンドに戻る可能性はあります。

▶3984　ユーザーローカル　買い

この会社は、私の投資基準からすると、本来は対象外です。 『競合優位性』がゼロに見える。優秀なテック企業がひしめく完全なレッドオーシャンで、未来永劫戦い続ける必要がある。

しかし、業績を見ると、自分の見立てが間違っているのだろうと思わざるを得ません。 まるで彫刻のように、美しい業績です。

PERは22倍。 仮に年15%で成長すれば、3年でPERは18倍を下回ります。この彫刻のような業績がありながら、PER18倍はありえません。

ウェブの世界は変化が激しく、隆盛を極めたサービスがあっという間に古くなる。そのリスクがあるから、これだけの実績がありながら、低い評価なのでしょう。

しかし、社長のインタビュー記事を読んで考えを改めました。
超有名サイト『みん就』を学生時代に手作りし、楽天に売却した異色の経歴。

「この人は、ただ運良く、一発当てた人じゃない」

記事を読んで、ティンと来ました。他の人にはできないことができる社長だから、この業績が継続しているのだと。

ウェブやAIに起きる変化を、この社長はすべて乗りこなしていける。そう見ました。

AI系のサービスは、まだまだ無尽蔵にアイデアがあるはずです。 ひとまず100株、この物語に賭けてみることにしました。

▶6039 日本動物高度医療　一部利確

一部だけ利益確定しました。

これは、大きく上昇した後に毎回やっている『おまじない』です。

急騰した後の株価は、値動きがとても激しくなります。 「ああ、もっと持っておけばよかった！」「なんであの時、全部売らなかったんだ！」 様々な後悔が、心を揺さぶります。

ここで一部を利確する最大の目的は、冷静なメンタルを保つことです。

この先、さらに株価が上がったら、残した株を素直に喜べます。
逆に、株価が下がってしまったら、一部でも利確できた記録を喜べます。

一部利確は、未来の平常心を買う行為です。

どんな状況になっても、「これでよかった」と思える心を作る。
感情の波を乗りこなすための、ひと手間です。

▶保有株の評価

▶3252 地主

Jリートが崩れた日も、大型不動産株が売られた日も、おかまいなしに株価が上がっています。長期金利が上がって、不動産ビジネスには逆風が吹いているはずなのに、涼しい顔で上がっていきます。

『地主』が新高値をまいしんしている。
これは、『地主』という会社のビジネスの価値が、マーケットの中で、作り直されている最中なのだと見ています。

まだ、新しい株価水準に着地していない。つまり、やりなおしている価値の評価に、まだ結論が出ていません。
だから！！！新高値ブレイクは、安易に売ってはいけないのです。

とくに『土地のリースバック』という仕組み。これがじわじわと世の中に受け入れられている事実が、大きいようです。「土地を売っても、そのまま使い続けられる！？」。そんな企業の素朴な声に応える仕組みです。
この反響であれば、BSを軽くしてROEを上げたいすべての企業が、お客さんになりえる証拠です。とてつもない可能性が、そこに横たわっています。

ただし、過信はしません。 自分自身でさえ「さすがに、ちょっと評価されすぎでは？」と感じてます。

もし、株価が反転して下がり始めたら、それがマーケットの新しい意見です。そのときは「やっぱり、そこまでの価値はなかったか」と、あっさり引き下がります。

上がる間は自分の意見を殺して、マーケットの意見に従う。
投資とは、そういうものです。

▶7085 カーブス

カーブスは、数少ない8月決算の優待企業なので、株主優待を狙った『クロストレード』が大量に発生する銘柄です。権利確定日をまたいで、売りと買いを同時にいれる取引です。

そして、不可解なことが起きました。

優待の権利がなくなった日。株価は下がるのが普通です。 しかし、株価は1%も上がりました。

「え、なんで？」

正直、いくら調べても、この現象が起きる要因が分かりません。
優待クロストレードの取引では、株価は動かないはずです。何か大きな意図を持ったカラ売りも含まれていたのでしょうか。意図が分かりません。

『JPX中小型株指数』という指数に新しく組み入れられた影響かとも考えました。8月末が組み入れ期限です。しかし、他の組み入れ銘柄をみても、ここまで奇妙な動きは見当たりません。

マーケットという大自然の中では、なんでも起こります。 理解しようと頭をひねることも大事です。

しかし、それ以上に、目の前で起きていることに、まず自分のからだを適応させることが大切です。

上がっているなら、見守る。もし下がり始めたら、意味の分からない現象の後の下落は、理解する前にいちど売る。

『JPX中小型株指数』の組み入れ影響であれば、9月から値動きが一気に変わる可能性はあります。今はただ、慎重にこの株の動きを見つめています。

▶6039 日本動物高度医療

急騰して株価が上がってから、出来高が10倍になっています。
株価以上に、重要な変化です。
取引が活発になり、これまで買えなかったような大きな投資家も、この株を視野に入れ始めます。

今の株価上昇は、「治療価格の値上げが、まだ完全に株価に織り込まれていないのでは？」という期待感が膨らんだ結果でしょう。

ただ、その期待は、大きすぎる気もします。
この会社は昔から、経営があまり上手ではありません。
「自分たちの計画通りに、物事を進めるぞ！」という意志が、どうにも感じられないのです。子供のお使いのように、平気で予想外の展開を起こします。上にも下にも。
そんな経営でもやっていけてしまうほどに、ビジネスそのものが強い。それが、この企業の抗いがたい魅力なのです。

今年は、成長のために先行投資をがっつりやると、宣言しています。それは、未来のためにとても良い選択です。

ただし、そのせいで、短期的に費用が予想外に増える展開はありえます。そして、その結果を見たら、株価はまた揺れ動くかもしれません。

今は「期待だけで、上がりすぎていないか」を、じっと観察するステージに入りました。

▶7094 Nextone

大きな売り物が出ました。3年連続で赤字だったフェイスという会社が、Nextoneの株を大量に売却したのです。

資金需要の売りと見ています。「インサイダーが、この会社に見切りをつけた売り」ではないと考えます。

とはいえ、需給面で考えれば、なんにせよ悪いニュースです。

このニュースを見て「よし、今が買いのタイミングだ」と判断する人は、少ないはずです。

『にもかかわらず』

変更報告書を読むと、フェイスが市場外取引で売却した株は、1930円前後で、しっかりと買い手が見つかっています。

市場の中でも、大株主が株を売ったという報告が出た翌々日、だれかが意志を示すように、出来高をともなって買い向かっています。そして、株価は水準を保っています。

これは、小口の投資家がわらわらと集まった買いではありません。大きな資金を持つだれかが、この売り物をむしろ歓迎するように、静かに、しかし着実に株を拾っています。

その大口投資家は、私が懸念した需給上の問題など、すべてお見通しのはずです。それでも「買い」と判断しているのです。

『にもかかわらず』は、株式投資でとても重要なシグナルです。

ホールドを継続します。

前月

自分の投資ノウハウは、全て、以下の記事に書いてあります。