PERって何倍が「割安」なの？じむにーとの合格ラインは13倍

前回の記事: 新NISAでオルカンだけの人へ——じむにーとが割安高配当株を選んだ本当の理由

このシリーズについて

割安高配当株（バリュー株）投資の基礎を、全10回の無料記事で解説するシリーズです。

| 回 | タイトル |
|---|---|
| #1 | 新NISAでオルカンだけの人へ——じむにーとが割安高配当株を選んだ本当の理由 |
| #2（この記事） | PERって何倍が「割安」なの？じむにーとの合格ラインは13倍 |
| #3 | PBR1倍割れって何がお得なの？「解散価値」の正直な見方 |
| #4 | 配当利回り3%が合格ライン——じむにーとが3%にこだわる理由 |
| #5 | バリュートラップとは何か——安いのに上がらない株の正体 |
| #6 | 自己資本比率40%で何が変わるか——財務の「体力」の見方 |
| #7 | 増配の何がすごいのか——「増配は神」と思う理由 |
| #8 | 株主優待は「利回り換算」で考えると見え方が変わる |
| #9 | 兼業投資家の私が「スクリーナー」で銘柄を探す手順 |
| #10 | 理論株価の簡単な計算方法——BPS+EPS×10で何がわかるか |

バリュー投資を始めようとすると、最初に必ず出てくる言葉があります。「PER」です。

「PERが低い銘柄を買え」「PER15倍以下が割安」という話はよく聞くんですが、実際のところ何倍が割安なのか、はっきり答えている人ってあまりいないですよね。本に書いてある基準もバラバラだし、証券会社のサイトを見ても「一般的には〜」みたいな曖昧な書き方ばかりで。

私は兼業投資家として毎日チャートを追いかける時間はないぶん、シンプルな数値ルールで銘柄を絞り込むことにこだわってきました。その中で「PER13倍以下」という自分なりの合格ラインを持つようになりました。この記事では、そのPERの基本的な意味と、なぜ13倍を基準にしているのかを、できるだけ具体的な話で解説していきます。

PERって何？ まず仕組みを理解する

PERというのは Price Earnings Ratio（株価収益率） の略で、計算式はこうです。

たとえば、株価が1,300円の会社が1株あたり100円の利益を稼いでいるとします。この場合のPERは、1,300 ÷ 100 = 13倍 です。

「13倍」という数字の意味は、「今の株価は、この会社が1年間に稼ぐ利益の13年分」ということです。言い換えると、今の利益ペースのままなら13年かけてペイできる値付け、というイメージですね。

年収100万円の人を採用するとき、採用コストとして1,300万円（13年分）払うのか、それとも2,000万円（20年分）払うのか。どちらが割安に感じますか？ 1,300万円のほうが当然お得ですよね。

株の話に戻すと、同じ利益を生み出せる会社なら、PERが低いほうが安い買い物ということになります。これがPERの基本的な考え方です。

なぜPERを見るのか

正直なところ、投資指標って調べれば調べるほど増えていきます。ROE、ROA、EV/EBITDA……きりがないんです。

でも兼業投資家として昼休みの数分でスクリーニングをかける立場からすると、最初のフィルターはシンプルじゃないと続きません。そこで私が使っているのがPERです。理由は3つあります。

1. データがどこでも見られる
SBI証券でもYahoo!ファイナンスでもKabutanでも、PERは必ず表示されています。特別な知識がなくても、すぐに確認できます。

2. 市場全体と比べやすい
東証プライム市場全体のPER平均はおおよそ 14〜16倍 で推移していることが多いです。この数字と比べるだけで、「市場より割安か、割高か」の大まかな判断ができます。

3. スクリーニングで絞り込める
「PER13倍以下」という条件をスクリーナーに入れると、数千銘柄が一気に数十〜百数十銘柄に絞られます。この絞り込みがないと、そもそも何から調べればいいかわからなくなります。

この記事を読むことで、PERの考え方だけでなく、私が普段行っているフレームワークについても学ぶことができます。さらには安定した配当金をゲットできるマネーマシーンも衝撃の割引率でゲットできちゃうかも？！それでは見ていきましょう！！

じむにーとの合格ラインは「13倍以下」

「何倍なら割安か」という問いに対して、私が使っているのは PER13倍以下 という基準です。

東証プライム市場の平均PERは14〜16倍が目安です。市場平均が14倍だとして、そこより割安に買うなら13倍以下、という単純な考え方がベースになっています。

「13倍って厳しくないですか？」と聞かれることもあります。確かに、全上場銘柄に対してこの基準を当てはめると、候補は思ったより少なくなります。でも私はこれが正しいと思っています。

なぜかというと、兼業投資家として一度買ったら長く持つつもりで投資しているからです。割安な水準で拾えなければ、そもそも「バリュー投資」とは呼べないと思っています。

実際の計算例と使い方

計算例

→ 13倍以下なので合格です。

→ 13倍を超えているため、スクリーニングから外れます。

私のスクリーニング4条件

PERはあくまで4条件のうちの1つです。

| 条件 | 合格ライン |
|---|---|
| PER | 13倍以下 |
| PBR（株価純資産倍率） | 1.2倍以下 |
| 配当利回り | 3%以上 |
| 自己資本比率 | 40%以上 |

4つ全部を満たした銘柄だけをウォッチリストに入れています。月1回スクリーナーをかけるだけなので、時間はかかりません。

PERだけで判断すると危ない理由

ここが大事なところです。

PERが低いからといって、無条件に「割安でお買い得」とは言えません。「なぜ安いのか」には理由があるからです。

答えはQ1はYes、Q2はNoと多くの方が答えるでしょう。投資の世界でも同じです。「なぜそんなに安いのか」を確認することが重要です。

PERが低い銘柄には2種類あります：

• 本当に見落とされている割安株（業績安定・知名度低い）

• バリュートラップ（業績悪化が既に織り込まれている）

バリュートラップを避けるために最低限チェックすること：

• 自己資本比率が40%以上あるか

• 過去5年以上で減配・無配になったことがないか

まとめ

1. PERは「株価 ÷ EPS」。何年分の利益を払うかを示す指標

2. 東証プライム平均は14〜16倍が目安。13倍以下は市場平均より割安な水準

3. 「安い理由」を必ず確認。バリュートラップの可能性があるから

4. PBR・配当利回り・自己資本比率と組み合わせるのが前提

実際にこのスクリーニング4条件を使って個別銘柄の深掘り分析もやっています。

▶ 増配株を育てる: じむにーとの銘柄分析ノート

次のステップ（無料）

PERの次は、もう一つの基本指標「PBR」です。「1倍割れ＝お得」と言われる本当の意味を、次回ひもときます。

▶ 次の記事：PBR1倍割れって何がお得なの？「解散価値」の正直な見方

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※本記事はじむにーと個人の投資方針・見解であり、特定の銘柄への投資を推奨するものではありません。