配当利回り3%が合格ライン——じむにーとが3%にこだわる理由

前回の記事: PBR1倍割れって何がお得なの？「解散価値」の正直な見方

このシリーズについて

割安高配当株（バリュー株）投資の基礎を、全10回の無料記事で解説するシリーズです。

| 回 | タイトル |
|---|---|
| #1 | 新NISAでオルカンだけの人へ——じむにーとが割安高配当株を選んだ本当の理由 |
| #2 | PERって何倍が「割安」なの？じむにーとの合格ラインは13倍 |
| #3 | PBR1倍割れって何がお得なの？「解散価値」の正直な見方 |
| #4（この記事） | 配当利回り3%が合格ライン——じむにーとが3%にこだわる理由 |
| #5 | バリュートラップとは何か——安いのに上がらない株の正体 |
| #6 | 自己資本比率40%で何が変わるか——財務の「体力」の見方 |
| #7 | 増配の何がすごいのか——「増配は神」と思う理由 |
| #8 | 株主優待は「利回り換算」で考えると見え方が変わる |
| #9 | 兼業投資家の私が「スクリーナー」で銘柄を探す手順 |
| #10 | 理論株価の簡単な計算方法——BPS+EPS×10で何がわかるか |

投資をはじめると、いろんな指標が出てきて何を基準にすればいいか迷いますよね。

そのなかで、私が一番「ここだけは妥協したくない」と感じているのが、配当利回り3%以上という基準です。

PERとかPBRって、説明しにくいし感覚もつかみにくい。でも配当利回りは違います。「投資したお金に対して、毎年いくら受け取れるか」という直感的な話なんです。

今回は配当利回りの基本から、なぜ私が3%という数字にこだわっているのか、そして「高配当だから安心」という落とし穴まで、できるだけ正直に話します。

配当利回りとは何か

計算式はシンプルです。

たとえば、株価1,000円の会社が年間30円の配当を出しているなら、配当利回り = 30 ÷ 1,000 × 100 = 3% です。

100万円を投資すれば年間3万円の配当が受け取れる、というイメージです。

「3%というのは感覚的にどうなの？」と思う方もいるかもしれません。比較として、メガバンクの普通預金金利は0.1%以下がほとんどです。定期預金でも0.2〜0.5%程度。配当利回り3%は、預金金利と比べると圧倒的に高い水準です。

もちろん株は元本保証がないので、単純比較はできません。ただ「なぜ3%を基準にするか」という感覚として、預金金利との差を意識することは大切だと思っています。

なぜ配当利回りにこだわるのか——「もらいながら待つ」の思想

私がバリュー株投資をやっている理由の一つは、「株価の上昇だけに頼りたくない」からです。

スイングトレードはトレードのタイミングと判断力が収益に直結します。一方、配当投資は「持っているだけで定期的にお金が入ってくる」仕組みです。

兼業投資家として本業を持ちながら投資する私にとって、「仕事している間も、寝ている間も、配当が積み上がる」という仕組みはとても合っています。

本音を言うと、最初のころは「配当なんて少額でしょ」と思っていました。でも数年続けてみると、配当金の積み上がりは思ったより大きいんです。しかも再投資することで複利効果が効いてくる。100万円が200万円になるより、100万円が毎年3万円の配当を生み出し続ける——この「フロー」の感覚が、長期投資の醍醐味だと気づきました。

この記事を読むことで、配当利回りの考え方だけでなく、私が普段行っているフレームワークについても学ぶことができます。さらには安定した配当金をゲットできるマネーマシーンも衝撃の割引率でゲットできちゃうかも？！それでは見ていきましょう！！

じむにーとが3%にこだわる具体的な理由

理由1: インフレに対抗できる最低ラインが3%

近年の物価上昇率（インフレ率）は年2〜3%程度で推移しています。配当利回りが2%以下では、インフレで資産の実質価値が目減りする可能性があります。3%以上あれば、少なくともインフレに負けない可能性が高まります。

理由2: PER13倍以下と組み合わせた整合性

PER13倍は「利益の13年分を払う」という計算です。この水準の企業が配当性向30〜40%で配当を出すと、概ね配当利回りは3%前後になります。つまり私のスクリーニング条件は、内部で整合性が取れています。

理由3: 3%以下になると他の指標でカバーしきれない

配当利回り2%台の銘柄は、株価成長（キャピタルゲイン）を期待しないと割に合いません。でも私は「もらいながら待つ」スタイルなので、インカムゲイン（配当収入）を重視します。2%台では「もらいながら待つ」の旨みが薄い。

配当利回りの正しい見方——高すぎる配当は危険

「利回りが高いほど良いんじゃないか？」——これが罠です。

配当利回り8%、10%という銘柄を見ると魅力的に映ります。でも現実には「高すぎる配当利回り」には警戒が必要です。

なぜか。株価が下がると配当利回りは上がります。

株価が1,000円から500円に下がれば、配当金が同じ30円でも利回りは3%から6%に跳ね上がります。「利回り6%でお得！」と思って買ったら、実は業績悪化で株価が半値になっていた——というケースが多いんです。

配当利回りが異常に高い（6%超）銘柄へのチェックポイント：

• 株価が大きく下落していないか（なぜ下がっているのかを確認）

• 配当性向が高すぎないか（60%超えたら要注意）

• 業績が安定しているか（売上・利益が減少していないか）

配当性向と減配リスクの見方

配当性向 = 配当金 ÷ 純利益 × 100

この数字は「利益のうち何%を配当に回しているか」を示します。

| 配当性向 | 評価 |
|---|---|
| 30%以下 | 余裕がある。増配の余地が大きい |
| 30〜60% | 適切なバランス |
| 60〜80% | やや高め。業績悪化時に減配リスク |
| 80%超 | 要注意。利益が少し減るだけで減配になる |

私は配当性向50%以下を目安にしています。これだけで「無理な配当」を続けているだけの会社をかなり除外できます。

まとめ

• 配当利回り = 年間配当金 ÷ 株価 × 100。100万円投資で3万円/年が3%

• 3%以上にこだわる理由：インフレ対抗・PER13倍との整合性・「もらいながら待つ」スタイルへの適合

• 高すぎる利回りは危険。株価下落で利回りが跳ね上がっているケースに注意

• 配当性向50%以下で「持続可能な配当」かを確認する

• 配当利回りは「入口」のフィルター。PBR・PER・自己資本比率と組み合わせて判断する

次のステップ（無料）

ここまでで「安い株」は見つけられます。でも安いのに上がらない株もある。次回はその「罠」の正体を解説します。

▶ 次の記事：バリュートラップとは何か——安いのに上がらない株の正体

▶ 増配株を育てる: じむにーとの銘柄分析ノート

📚 あわせて読みたい（無料・別シリーズ）

配当をもらいながら待つのが資産の柱（コア）。それとは別に、サテライトとして相場の波を取りにいくスイングトレードもやっています。短期売買の基礎を知りたい方は、こちらの入門シリーズもどうぞ。

▶ スイングトレード入門シリーズA #1：スイングトレードとは？デイトレとの違いと初心者が始めるための3ステップ

※本記事はじむにーと個人の投資方針・見解であり、特定の銘柄への投資を推奨するものではありません。